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- 업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +2.69% - 증권사 목표주가 10,000원, 현재주가 대비 86% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.86%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세 - 현재주가 근처인 5,530원대에 주요매물대가 존재.

업종평균과 비교해서 위험대비 수익률 낮은 편 11일 오후 12시50분 현재 전일대비 2.88% 오른 5,350원을 기록하고 있는 후성은 지난 1개월간 15.35% 하락했다. 동기간 동안에 주가의 변동성 지표인 표준편차는 3.3%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 후성의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 후성의 위험을 고려한 수익률은 -4.6을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 화학업종의 위험대비수익률인 -2.3보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 후성이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
후성	1위	3.3%	4위	-15.4%	4위	-4.6
대한유화	2위	2.9%	5위	-16.7%	5위	-5.7
에이블씨엔씨	3위	2.5%	3위	-7.1%	2위	-2.8
남해화학	4위	1.9%	2위	-6.8%	3위	-3.5
LG하우시스	5위	1.8%	1위	-3.5%	1위	-1.9
코스피	-	1.5%	-	-4.3%	-	-2.8
화학	-	1.6%	-	-3.7%	-	-2.3

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +2.69%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 2.69% 상승중이다.

에이블씨엔씨	55,000원 ▼700(-1.26%)	남해화학	8,630원 ▲170(+2.01%)
LG하우시스	61,000원 ▲2600(+4.45%)	대한유화	67,000원 ▲2000(+3.08%)

증권사 목표주가 10,000원, 현재주가 대비 86% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 후성의 평균 목표주가는 10,000원이다. 현재 주가는 5,350원으로 4,650원(86%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 송동헌 에널리스트가 " BASF에 10년간 독점 공급, 동사는 BASF가 생산할 전해액의 핵심 원재료인 LiPF6를 10년간 독점 공급한다. BASF는 이미 삼성SDI와 결별한 독일 보쉬社에 중대형 전지용 소재 공급이 유력한 상황이며, 동사의 LiPF6가 사용될 것..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 11,000원을 제시했고, 교보증권의 최지수 에널리스트가 " 탄성 효과를 기대해 보자, 현 시점에서는 1분기 실적에 대한 실망감 보다는 2분기 실적에 대한 기대감을 키울 필요가 있겠다. 이러한 실적 개선이 단기 주가 모멘텀이 될 것이며, 향후에는 2차 전지에서의 긍정적인 Issue가 뒤를 이을 것이다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 9,500원을 제시했다.

5월16일에 후성 1/4분기(2012년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	560.6억	8.5억	2.9억
직전분기 대비	4.1% 증가	62.3% 감소	53.7% 감소
전년동기 대비	15.4% 증가	67.2% 감소	87.2% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.53%로 업종평균 상회. PER은 77.23으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.31로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 후성은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	후성	LG하우시스	에이블씨엔씨	대한유화	남해화학
ROE	4.3	5.6	35.8	6.0	0.3
PER	77.2	12.9	16.0	9.3	450.9
PBR	3.3	0.7	5.8	0.6	1.1
기준년월		2011년12월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 6월5일부터 전일까지 외국인이 3거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 순매도로 돌아서면서 79,860주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 373,111주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 452,971주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.86%로 적정수준 최근 한달간 후성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.86%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.67%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 87.02%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 7.18%를 보였으며 기관은 5.79%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 88.24%로 가장 높았고, 기관이 6.27%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.47%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심과 거래량은 보통, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 5,530원대에 주요매물대가 존재.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 5,530원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 5,530원대는 전체 거래의 27.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 5,250원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 전개하고 있는데요, 위로 제1매물대 저항구간인 5,530원대까지는 아직 거리가 상대적으로 멀고, 아래로 제2매물대 지지대인 5,250원이 더 가깝게 위치하고 있다. 따라서 지금은 추가조정시에 동가격대에서의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 5,250원대의 지지여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 5,250원대의 지지가능성과 5,530원대의 저항가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 송한주, 김용민 신규선임 (2012년 01월 02일)