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- 업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 - 관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.22% - 증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 115% 추가 상승여력 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.08%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세 - 주요 매물구간인 6,270원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 등락폭 대비 수익률은 높아 16일 오전 11시10분 현재 전일대비 2.01% 오른 5,580원을 기록하고 있는 후성은 지난 1개월간 11.99% 하락했다. 같은 기간동안에 위험정도를 말해주는 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 후성의 월간 주가등락률이 마이너스에 머물고 있을뿐 아니라 변동성도 가장 심했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 후성의 위험을 고려한 수익률은 -5.2를 기록했는데, 변동성은 컸으나 주가하락률이 상대적으로 낮아서 위험대비 수익률은 적정 수준을 유지했다. 또한 화학업종의 위험대비수익률 -9.1보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 후성이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
후성	1위	2.3%	3위	-12.0%	2위	-5.2
이수화학	2위	2.1%	1위	-6.4%	1위	-3.0
대한유화	3위	2.0%	5위	-22.3%	5위	-11.1
LG하우시스	4위	1.5%	2위	-11.4%	3위	-7.6
남해화학	5위	1.3%	4위	-13.6%	4위	-10.4
코스피	-	0.7%	-	-5.9%	-	-8.4
화학	-	1.2%	-	-11.0%	-	-9.1

관련종목들 혼조세, 화학업종 -0.22%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 동안 화학업종은 0.22% 하락중이다.

LG하우시스	62,000원 ▼1300(-2.05%)	이수화학	24,800원 ▲50(+0.20%)
대한유화	71,600원 ▼1500(-2.05%)	남해화학	8,990원 ▲90(+1.01%)

증권사 목표주가 12,000원, 현재주가 대비 115% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 후성의 평균 목표주가는 12,000원이다. 현재 주가는 5,580원으로 6,420원(115%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 현대증권의 송동헌 에널리스트가 " 2분기 이익 정상화 단계, LiPF6 가동률은 5월 현재 70%를 넘어선 것으로 파악되며, 판매량 증가 추세를 고려시 2분기 전체 75% 이상 달성이 가능할 것으로 기대된다. 지난해 가수요 영향으로 연중 감소세를 보이던 냉매가스 매출액은 1분기 정상화(QoQ +27%) 되었고 고가 원재료 재고 소진이 4월에 마무리되어 수익성 역시 개선되며 2분기 동부분 영업 흑자 전환이 가능할 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 11,000원을 제시했고, 현대증권의 송동헌 에널리스트가 " Novolyte 매각으로 성장 동력 확보, 동사는 미국 Novolyte 전해액 사업부 지분을 매각했다. Novolyte의 2011년 매출액 220억원, 순이익 5억원, 지분율 49.9%임을 감안할 때 높은 가격이다. 이는, BASF가 이차전지소재 시장 진출에 공격적이며, 전해액 핵심 원재료인 LiPF6를 후성을 통해 안정적으로 조달할 수 있다는 점을 높이 평가한 것으로 판단한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 13,000원을 제시했다.

3월31일에 후성 4/4분기(2011년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	534.9억	31.6억	47.5억
직전분기 대비	0.7% 감소	39.9% 증가	666.0% 증가
전년동기 대비	10.1% 증가	21.6% 증가	111.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 7.53%로 업종평균 수준.PER은 86.46으로 업종평균보다 높으며, PBR은 3.9로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 후성은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	후성	이수화학	남해화학	대한유화	LG하우시스
ROE	4.5	5.6	1.6	6.0	5.0
PER	86.5	12.6	72.6	10.8	15.7
PBR	3.9	0.7	1.2	0.6	0.8
기준년월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월	2011년9월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수(한달누적) 5월14일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 495,930주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 1,113,535주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 1,609,465주를 순매수했다. 상장주식수 대비 거래량은 1.08%로 적정수준 최근 한달간 후성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.08%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 5.14%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 87.43%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 6.85%를 보였으며 외국인은 5.71%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 86.85%로 가장 높았고, 기관이 8.13%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.01%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 보통 ,거래량 침체, 현재주가는 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 6,270원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 6,270원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 6,270원대는 전체 거래의 36.6%가 잡혀있는 매매가 상대적으로 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성이 높고, 그리고 6,400원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 큰 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 6,270원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 6,270원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 송한주, 김용민 신규선임 (2012년 01월 02일)