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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.52% - 증권사 목표주가 10,300원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력 - 후성_장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.82%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통 - 주요 매물구간인 8,220원선이 지지대로 작용.

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 좋아 12일 오후 1시35분 현재 전일대비 4.32% 오른 8,700원을 기록하고 있는 후성은 지난 1개월간 12.99% 상승했다. 동기간 동안 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.9%를 기록했다. 이는 화학 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 후성의 월간 주가수익률이 상당히 높았던 만큼 변동성도 다소 높은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 후성의 위험을 고려한 수익률은 4.4를 기록했는데, 변동성은 높았으나 주가흐름이 괜찮았기 때문에 위험대비 수익률은 높은 수준을 유지했다. 또한 화학업종의 위험대비수익률 -0.2보다도 높았기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 후성이 속해 있는 화학업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
대한유화	1위	4.5%	1위	22.0%	1위	4.8
후성	2위	2.9%	2위	13.0%	2위	4.4
휴켐스	3위	2.7%	5위	-7.2%	5위	-2.6
남해화학	4위	2.7%	4위	-5.2%	4위	-1.9
LG하우시스	5위	1.6%	3위	2.7%	3위	1.7
코스피	-	1.5%	-	1.7%	-	1.1
화학	-	2.0%	-	-0.5%	-	-0.2

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +1.52%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 1.52% 상승중이다.

휴켐스	19,950원 ▼100(-0.50%)	남해화학	10,050원 ▲600(+6.35%)
LG하우시스	86,300원 ▲700(+0.82%)	대한유화	100,000원 ▲6600(+7.07%)

증권사 목표주가 10,300원, 현재주가 대비 18% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 후성의 평균 목표주가는 10,300원이다. 현재 주가는 8,700원으로 1,600원(18%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 신한금융투자증권의 하준두, 김의근 에널리스트가 " 비싼 주식이 싸졌다, 동사는 LiPF6등의 사업확대로 인해 중,장기 투자종목으로 적합하지만, 단기적으로 Valuation부담이 있었던 것이 사실이다. 하지만, 이번 CDM사업승인으로 인해 2012년 P/E이 13~14배 수준으로 하락하기 때문에 당사는 동사에 대해 목표주가 11,000원과 투자의견 ‘매수’를 유지한다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 11,000원을 제시했고, 교보증권의 최지수 에널리스트가 " CDM 사업 향후에도 손익 기여 지속 기대, CDM 사업 재승인은 2012년 실적을 큰 폭으로 개선시킬 수 있을 것으로 전망된다. 재승인 대상 기간에 포함되는 2010년 및 2011년에 해당되는 CDM 수익이 2012년에 일괄 반영될 것으로 예상되므로, 최소한 100억원 이상의 CDM 수익 증가가 가능할 것..." (이)라며 투자의견 Buy[유지]에 목표주가: 9,500원을 제시했다.

11월17일에 후성 3/4분기(2011년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	538.6억	22.6억	6.2억
직전분기 대비	14.6% 감소	73.5% 감소	68.4% 감소
전년동기 대비	21.8% 증가	2.7% 증가	33.0% 감소

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 현재 4.81%로 업종평균 수준.PER은 121.89로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.62로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 후성은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있다.

	후성	LG하우시스	휴켐스	대한유화	남해화학
ROE	4.6	2.8	15.7	10.1	4.9
PER	121.9	39.5	12.7	8.2	25.2
PBR	5.6	1.1	2.0	0.8	1.2
기준년월	2011년6월		2011년6월	2011년6월	2011년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 12월5일부터 전일까지 기관이 5거래일 연속 동종목을 사들였다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 순매도를 기록하다가 다시 순매수로 돌아서면서 1,274,472주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 402,132주를 순매도했고, 개인들도 매도 우위로 반전되면서 872,340주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.82%로 적정수준 최근 한달간 후성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.82%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.56%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 88.9%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 7.16%를 보였으며 외국인은 3.92%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 90.25%로 가장 높았고, 기관이 6.04%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 3.7%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 강세, 거래량은 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 상승추세를 유지하고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 주가흐름처럼 투자심리도 개선되고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 정배열을 이루는 전형적인 상승국면에 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 8,220원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 8,220원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 8,220원대는 전체 거래의 18%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,850원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가조정시에 지지매물대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 8,220원대의 지지가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 8,220원대의 지지대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.