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- 위험대비수익률 -1.9로 하위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.69% - 증권사 목표주가 9,700원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 2.2%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 7,640원선이 저항대로 작용

위험대비수익률 -1.9로 하위권, 업종지수보다 낮아 29일 오후 12시25분 현재 전일대비 5.46% 오른 7,150원을 기록하고 있는 후성은 지난 1개월간 7.98% 하락했다. 같은 기간동안에 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 후성의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 후성의 위험을 고려한 수익률은 -1.9를 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 코스피업종의 위험대비수익률인 -1.7보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 후성이 속해 있는 코스피업종은 화학지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
후성	1위	4.0%	5위	-8.0%	4위	-1.9
동아타이어	2위	1.7%	2위	0.4%	2위	0.2
락앤락	3위	1.7%	3위	0.0%	3위	0.1
롯데정밀화학	4위	1.6%	4위	-5.2%	5위	-3.2
한국쉘석유	5위	0.7%	1위	1.0%	1위	1.4
화학	-	1.1%	-	-2.5%	-	-2.2
코스피	-	0.8%	-	-1.4%	-	-1.7

관련종목들 상승 우위, 화학업종 +0.69%

이 시각 현재 관련종목들도 상승이 우세한 가운데 화학업종은 0.69% 상승중이다.

롯데정밀화학	27,500원 ▼100(-0.36%)	동아타이어	24,200원 ▲750(+3.20%)
락앤락	13,400원 ▲400(+3.08%)	한국쉘석유	445,500원 ▲5500(+1.25%)

증권사 목표주가 9,700원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 후성의 평균 목표주가는 9,700원이다. 현재 주가는 7,150원으로 2,550원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 바로투자증권의 박성순 에널리스트가 " 반도체, 2차전지 소재 확대 전망, WF6의 경쟁사인 SK머티리얼즈가 공격적인 증설을 하고 있는 상황이며 동사의 가동률 또한 높은 상태로 파악되기 때문에 시장 확대에 대응하기 위한 추가적인 Capa 증설이 필요할 것…" (이)라며 투자의견 N/R을 제시했고, KTB투자증권의 김양재, 이동주 에널리스트가 " Trump가 준 기회, …" (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 9,000원을 제시했다.

11월15일에 후성 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	623.2억	106.1억	91.8억
직전분기 대비	5.3% 증가	12.4% 증가	11.3% 증가
전년동기 대비	9.5% 증가	104.5% 증가	94.6% 증가

후성 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	640.0억	130.0억
직전분기 대비	2.7% 증가	22.5% 증가
전년동기 대비	13.1% 증가	242.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 11.56%로 업종평균 상회. PER은 27.67로 업종평균보다 높으며, PBR은 5.51로 다소 높은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 후성은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	후성	동아타이어	한국쉘석유	롯데정밀화학	락앤락
ROE	19.9	12.4	31.7	0.0	3.8
PER	27.7	5.9	19.8	1689.0	30.7
PBR	5.5	0.7	6.3	0.7	1.2
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 기관이 4일연속 주식을 팔고 있는 반면 외국인은 6일연속 주식을 사고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 2,374,529주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 후 매수의 관점을 보이고 있음에도 불구하고 1,059,881주를 순매도했고, 개인들도 매도쪽으로 방향을 잡으면서 1,314,648주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 2.2%로 적정수준 최근 한달간 후성의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.2%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 7.22%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 78.16%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 10.97%를 보였으며 기관은 10.85%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 74.74%로 가장 높았고, 기관이 14.4%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 10.85%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 7,640원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 7,640원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 7,640원대는 전체 거래의 26.8%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 7,840원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 7,640원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 7,640원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.