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교보증권에서 18일 대웅제약(069620)에 대해 "1Q23 Pre. 실적은 이상 무"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 150,000원을 내놓았다.

교보증권 김정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 교보증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다.

◆ Report briefing

교보증권에서 대웅제약(069620)에 대해 "별도 기준 1Q23 매출 2,967억(QoQ +1.0%, YoY +9.0%), OP 273억(QoQ +78.2%, YoY +1.9%) 기록. 교보증권 과거 추정치(250억) 대비 소폭 상회. 1Q23 실적의 핵심은 1) 4Q22에 증가했던 펙수클루 초기 랜딩비 등 판관비가 정상화되었으나 2) 매출 대비 R&D 집행 비율은 소폭 상승. 참고로 3) 2월 판결로 인한 비용(약 400억)은 4Q22 실적에 영업외 에서 기타 비용으로 기 반영된 상태로 23년 실적에는 영향 없음"라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "대웅제약은 2월 판결 이후 톡신 사업의 불확실성이 높아진 상황. 1심 가집행이 집행정지되었으나 국내 사업의 불확실성은 유지되고 있어. 또한 중국 지역의 톡신 목표 허가 시점은 1H23에서 2023년말로 연기. 다만 미국(Evolus향) 매출의 경우 정상적으로 진행되고 있어. 1Q23에도 5배치 수출 추정. 23년 연간 매출 기준으로 YoY +20% 이상 성장 가능할 것. 펙수클루 매출은 예상만큼 성장해 원외처방액 기준 23년 500-600억 가량 기대해볼 수 있을 것. 소송 등 불확실성 제거를 위한 기다림이 필요한 시기."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2022년4월 210,000원까지 높아졌다가 2023년2월 150,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 150,000원으로 제시되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 150,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 175,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2023.04.18 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.02.16 목표가 150,000 투자의견 BUY

- 2023.01.18 목표가 210,000 투자의견 BUY

- 2022.11.01 목표가 210,000 투자의견 BUY(유지)

- 2022.07.29 목표가 210,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.04.18 목표가 150,000 투자의견 BUY 교보증권

- 2023.04.13 목표가 160,000 투자의견 BUY DB금융투자

- 2023.04.12 목표가 160,000 투자의견 BUY 메리츠증권

- 2023.04.11 목표가 160,000 투자의견 BUY 다올투자증권