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[투데이리포트]신한지주, "또다시 서프라이즈 ..."매수(유지)_대신
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| 대신증권은 23일 신한지주(055550)에 대해 "또다시 서프라이즈 시현했지만 구조적 이익 수준은 기대 미흡"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다. 대신증권 최정욱, 박찬주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 39.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권은 신한지주(055550)에 대해 "2분기에도 마진 하락 폭이 다소 크게 나타난 배경은 3월과 6월의 기준금리 인하 효과, 변동금리대출 비중이 77%로 타행보다 높아 대출금리가 금리 하락에 민감하게 반응, 유동화 감안시 3.9% 수준의 상당히 높은 2분기 대출성장률, 안심전환대출로 전환된 기존 대출과 MBS 금리와의 차이, 안심전환대출 유동화 금액은 3.8조원인데 비해 MBS 매입 규모는 3.1조원으로 적어 잔여분을 금리가 낮은 단기자산으로 운용 6) 안심전환대출 이연부대비용 상각 효과(-1.6bp) 등에 주로 기인한 것"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "약 3.8조원의 안심전환대출 유동화에도 불구하고 2분기 원화대출금 성장률이 1.4%에 달했고(유동화 감안시 3.9% 증가), 주식시장 호조로 증권 위탁수수료 및 은행 펀드판매수수료가 크게 증가해 수수료이익이 호조세를 보였으며, 금융투자 외에도 카드와 캐피탈의 실적 호조로 비은행 부문의 그룹 이익기여도가 약 49%까지 상승한 점은 주목할만한 요인"라고 밝혔다. 한편 "일회성을 제외한 그룹의 분기 경상 대손충당금이 2,000억원대로 낮아진 것으로 분석됨에도 불구하고 3분기 이후에도 대우조선을 비롯해 일회성 성격의 추가 충당금이 지속될 것으로 보인다는 점에서 당분간은 대손충당금이 분기당 2,500억원을 하회하기는 쉽지 않을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년7월 53,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년8월 57,500원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 55,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 55,077 | 63,000 | 50,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 55,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KTB증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 50,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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