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[투데이리포트]신한지주, "당사 추정치 6.5..."매수(유지)_교보
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| 교보증권은 23일 신한지주(055550)에 대해 "당사 추정치 6.5% 상회하는 양호한 실적"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 54,000원을 내놓았다. 교보증권 황석규 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 25.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 신한지주(055550)에 대해 "1Q15 신한지주 순이익은 5,921억원(+89.1%QoQ, +6.0%YoY)를 기록하면서 당사추정치를 6.5% 상회했다. 당사추정치를 상회한 이유는 비이자이익에서 추정치를 44.9% 상회했고, 삼성자동차 대법원 승소에 따른 영업외이익 222억원이 추가되었기 때문이다. 비이자이익과 관련하여 구체적으로 대출채권 매각이익 375억원, 신한금융투자의 매매손익 198억원 등이 추가되었기 때문이다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "신한지주의 순이익이 양호했던 점은 NIM이 9bp나 하락하는 등 이자이익이 5.7%나 감소함에도 불구하고, 비이자이익의 실적이 어느 정도 만회되었기 때문임. 특히 신한지주의 경우 비은행 비중이 높기 때문에 은행의 earning power가 약해질 경우 비은행부문이 이를 커버해 줄 수 있는 여력이 가장 크고 실제 이번 1분기 실적에 이러한 현상이 나타났다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 4.4조원의 안심전환대출을 취급했고, 2분기에 대부분 유동화할 것으로 예상되는데, 이 경우 NIM 하락 영향이 발생하나, 유동화에 따른 관련 수수료이익이 발생하면서 2분기 실적에 미치는 영향은 크지 않을 것으로 예상한다. 이에 따라 2분기에도 비은행 자회사의 실적 호조에 힘입어 금융지주 기준으로는 5천억원 이상의 안정적인 순이익이 지속될 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년3월 51,300원이 저점으로 제시된 이후 2014년9월 58,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 54,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 보유 |
| 목표주가 | 56,322 | 63,000 | 51,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 54,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 51,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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