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[투데이리포트]신한지주, "주택담보대출 마진 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 5일 신한지주(055550)에 대해 "주택담보대출 마진 하락, 신한지주마저 부담"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,000원을 내놓았다. 동부증권 이병건 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 신한지주(055550)에 대해 "금융당국이 주택담보대출 관련 정책을 '가계이자부담 경감'에 맞추고 있기에, 마진의 하락 추세는 불가피하다. 적격대출과 주택담보대출 금리 하락에 가장 방어적인 모습을 보였던 신한지주마저도 주택담보대출 마진 하락을 심각하게 느끼고 있는 매우 어려운 상황이라고 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사의 4Q14 실적이 전망을 하회한 이유는 주택담보대출이 예상보다 높은 수준으로 증가하는 등 자산증가율이 높았음에도 NIM 하락폭이 컸고, 은행 명예퇴직 규모가 예년보다 컸기 때문이다. 신용카드가맹점수수료 제외 기준으로 그룹 NIM은 12bp 하락한 2.17%였는데, 신한은행의 NIM이 1.67%로 9bp 하락한 것이 주 원인이었다"라고 밝혔다. 한편 "주택담보대출 비중이 낮아 기존 대출에서의 수익감소가 크지 않고, 중소기업대출 부문에서의 강점을 보유한 은행들에 관심을 가질 것으로 권유한다. 다만 신한지주에 대해 Buy 의견은 유지하는데, 다변화된 비은행 자회사 포트폴리오를 바탕으로 대형은행 중 이익방어력이 가장 높다는 점을 고려했기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년1월 54,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년4월 58,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 56,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 하향조정되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 57,424 | 63,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 56,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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