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[투데이리포트]신한지주, "NIM 하락했지만 ..."매수_HMC
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| HMC증권은 5일 신한지주(055550)에 대해 "NIM 하락했지만 양호한 대손비용, 대출 성장"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 56,500원을 내놓았다. HMC증권 이신영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 HMC증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing HMC증권은 신한지주(055550)에 대해 "4분기 대출성장 및 2014년 연간 대출 성장률은 각각 +2.6% QoQ, +8.8% YoY를 기록하여, 대형시중은행 중 가장 높은 수준을 기록. 4분기 대출성장은 +4.7% QoQ 성장한 가계여신이 기여. 4분기 그룹NIM은 기준금리 인하효과가 본격적으로 반영되면서 QoQ 로 11bp하락하였지만 대출성장으로 인해 순이자이익은 1.2% QoQ 성장했다"라고 분석했다. 또한 HMC증권은 "보통주 배당이 950원으로 총 배당성향 24.6%를 기록하여 우리 추정치 (750원, 배당성향 19.5%)를 상회. 배당성향을 상향하겠다는 경영진의 약속이 지켜졌다는 점에서 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "현재 인력구조 감안시 작년에 이어 올해도 있었던 명퇴관련 비용은 일회성 비용이 아닌 향후 매년 말 일어날 가능성이 있어 보인다. NIM 하락 속도는 15년 1분기 들어서는 둔화될 전망. 다만 기준금리 추가 인하 여부 및 횟수가 관건"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics HMC증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년2월 53,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년10월 59,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 56,500원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 57,513 | 63,000 | 54,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 HMC증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 56,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다. |
| <HMC증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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