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[투데이리포트]신한지주, "이익에 대한 기대는..."매수A(유지)_신영
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| 신영증권은 21일 신한지주(055550)에 대해 "이익에 대한 기대는 낮아질 전망"라며 투자의견을 '매수A(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 49,000원으로 내놓았다. 신영증권 임일성, 김재승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수A(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 49,000원은 직전에 발표된 목표가 51,000원 대비 -3.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 신한지주(055550)에 대해 "순이자마진은(NIM)은 하락할 전망이다. 1분기에 5bp 하락했던 NIM은 3분기에도 하락 폭은 2분기 수준을 유지할 것으로 판단되는데 이는 정책금리 인하 영향 때문에 운용수익률이 떨어질 것으로 판단되기 때문이다. 은행 부문 NIM도 2분기에는 2.02%를 기록했지만, 3분기에는 2%를 하회할 가능성이 높다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "동사에 있어서 주가에 가장 부정적인 부문은 신용카드 규제에 따른 영향이다. 중소 가맹점 수수료 인하에 따라 2012년 연간 600억원 규모의 부정적인 영향을 기록할 것으로 판단되고, 중소 가맹점 수수료율 인하 효과가 온전히 반영되는 2013년에는 순익에 미치는 부정적인 영향은 1,200억원 규모로 추정된다"라고 밝혔다. 한편 "정책금리 인하로 인한 순이자마진 하락, 대손충당금 절대 규모의 증가, 중소 가맹점 수수료율 인하로 인한 카드부문 수익성 악화, 비은행 부문의 실적 부진 등을 반영하여 2012년 예상 순익은 기존 대비 5.1% 하향한 2.53조원으로 제시한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년8월 68,000원까지 높아졌다가 2012년7월 51,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 49,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD(유지) |
| 목표주가 | 50,658 | 60,000 | 41,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수A(유지)'의견 및 목표주가 49,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 60,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 41,500원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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