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[투데이리포트]신한지주, "경상 충당금 하락은…" 시장수익률(유지)-대신증권
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| 대신증권에서 21일 신한지주(055550)에 대해 "경상 충당금 하락은 고무적인 현상. 지속성 여부가 관건"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 52,000원을 내놓았다. 대신증권 최정욱 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대신증권에서 신한지주(055550)에 대해 "카드사 충당금 환입 효과를 제외해도 1분기 그룹 대손충당금은 1,670억원 수준에 불과하다. 그동안 충당금이 하락하던 타행과는 달리 동사의 경우 거의 매분기 추가 충당금 적립 요인이 발생하면서 2,500~3,000억원 수준에서 좀처럼 하락하지 않았던 대손비용이 하락한 점은 고무적인 현상"라고 분석했다. 또한 대신증권에서 "동사의 분기 경상 순익이 6,500~7,000억원 수준까지 격상되었다는 점을 감안할 때 동사의 multiple이 은행 중 가장 높은 수준에서 거래되고 있는 점은 다소간의 부담 요인. 따라서 추가 상승 여력이 있음에도 불구하고 은행내 상대적인 매력은 높지 않다고 판단. 결국 향후에도 경상 대손비용이 계속 하향안정화될 수 있을지의 여부가 앞으로의 투자매력을 좌우할 것"라고 밝혔다. 한편 "2분기 중 약 500~600억원의 대우조선 관련 손실 발생이 예상되지만 VISA카드 매각익 등이 이를 상쇄할 수 있을 전망. 1분기 대규모 순익 시현에 따라 2017년 연간 순익은 2.9조원에 육박할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년3월 55,000원까지 높아졌다가 2016년9월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 52,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 시장수익률(유지) |
| 목표주가 | 57,808 | 65,000 | 52,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 52,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(분석재개)'에 목표주가 65,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 52,000원을 제시한 바 있다. |
| <대신증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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