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[투데이리포트]신한지주, "Valuation …" 매수(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 27일 신한지주(055550)에 대해 "Valuation Gap 축소로 은행주 내 투자매력 높은 상황"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 50,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 김인 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 50,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 신한지주(055550)에 대해 "동사 2016년 주가상승률은 2.3%에 불과하여 은행주 대비 9.1% Underperform 중. 은행주 평균 PBR이 0.45배까지 상승한 상황이어서 신한지주의 은행평균대비 프리미엄은 과거 평균수준인 30%까지 축소된 상황. 신한지주의 높은 수익성 및 이익안정성을 감안하면 Valuation gap은 적정수준까지 축소된 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "과거 기준금리 25bp 인하 시 분기 NIM 3개월간 5bp, 6개월간 3bp 하락하여 연간기준 3bp 하락이 일반적이었으나, 지난 6월 기준금리 25bp 인하에도 불구하고 신한지주 3Q16 분기 NIM 하락 폭은 3bp에 불과할 전망. 이는 과거대비 고정금리대출 비중 확대, 조달금리 Repricing효과, 저원가성 예금 증가, 가산금리 조정 등에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "3Q16 대손충당금전입은 -23.0%qoq(+24.3%yoy)인 2,495억원으로 예상되는데, 전분기 조선 및 해운업종 등 관련 충당금 1,000억원 전입에 따른 기저효과에 기인한다. 당분기 국민유선방송 관련 추가 충당금은 110억원으로 크지 않을 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2015년10월 60,000원까지 높아졌다가 2016년2월 50,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 50,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 54,313 | 63,000 | 49,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 63,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 동부증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 49,200원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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