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메리츠증권에서 27일 LG생활건강(051900)에 대해 "3Q23 Review: 안건강"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다.

메리츠증권 하누리 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다.

◆ Report briefing

메리츠증권에서 LG생활건강(051900)에 대해 "3Q23 매출액 1조 7,462억원 (-7%), 영업 이익 1,285억원 (-32%, OPM 7%). 화장품: 중국 최초 적전, 면세 약세 및 구조조정 지속 → 영업이익 80억원/-88%. 생활용품: 고가 원료 축소 & 비용 증가 (공통비, 구조조정 등) → 영업이익 -17%. 음료: 고마진 탄산 호조 및 원가 감소 효과 → 영업이익 +11%. 고가품 약세/리브랜딩/채널 조정 모두 장기전, 데드캣 바운스까지 충분한 조정 필요. 투자의견 Hold 및 적정주가 400,000원 제시."라고 분석했다.

또한 메리츠증권에서 "LG생활건강은 2023년 3분기 매출액 1조 7,462억원 (-6.6% YoY; 이하 YoY), 영업이익 1,285억원 (-32.4%, OPM 7.4%), 순이익 842억원 (-30.1%)으로, 기대치를 하회(컨센서스 대비 영업이익 -16.8%). 화장품 수익성이 크게 악화되면서 (화장품 OPM: 3Q23 1.2% vs. 3Q22 8.6%), 연결 실적을 끌어내렸음. [화장품] 매출액 6,702억원 (-15.1%), 영업이익 80억원 (-88.2%). [생활용품] 매출액과 영업이익으로 각각 5,701억원 (-2.9%), 467억원 (-16.8%)을 기록. [음료] 매출액 5,059억원 (+2.4%), 영업이익 738억원 (+11.3%)을 실현."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2022년10월 950,000원까지 높아졌다가 2023년10월 550,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 400,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 메리츠증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 13%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 600,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하나증권은 투자의견 'NEUTRAL'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

[메리츠증권 투자의견 추이]

- 2023.10.27 목표가 400,000 투자의견 HOLD

- 2023.10.10 목표가 550,000 투자의견 BUY

- 2023.07.28 목표가 600,000 투자의견 BUY

- 2023.07.03 목표가 630,000 투자의견 BUY

- 2023.05.24 목표가 750,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.27 목표가 330,000 투자의견 NEUTRAL 하나증권

- 2023.10.27 목표가 500,000 투자의견 BUY KB증권

- 2023.10.27 목표가 400,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2023.10.27 목표가 400,000 투자의견 HOLD 한화투자증권