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이베스트투자증권에서 27일 카페24(042000)에 대해 "4Q19 Review: 아쉬운 GMV 성장률"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 63,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 오린아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 카페24(042000)에 대해 "4Q19 국내 GMV는 전년동기대비 11.5% 성장한 2조 5,198억원으로, 당사 추정치인 성장률 17%를 하회하는 아쉬운 수치를 보였다. 4Q19 거래액 성장률이 다소 둔화된 것은, 평년 대비 따뜻했던 날씨로 시즌 상품 효과가 축소됨에 따른 것이다. 실제로 이는 지난 해 4분기 유통업계 전반적으로 모두 영향을 받았던 내용이며, 이에 2019년 연간 국내 쇼핑몰 거래액은 전년대비 16.3% 증가한 9조 734억원을 기록했다."라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "4Q19 K-IFRS 연결 기준 매출액은 전년동기대비 20.8% 증가한 602억원, 영업이익은 전년동기대비 57.7% 감소한 22억원을 기록해, 당사 추정치를 하회하는 실적을 기록했다. 코로나19가 소강상태에 접어들 시 이연 소비는 발생할 것으로 전망해, 2020년 연간 국내 GMV는 전년대비 16.4% 증가한 10조 5,611억원을 추정한다."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Buy 유지하나 목표주가 63,000원으로 하향. 사업 확장을 위한 투자로 영업 레버리지가 단기적으로 약화 되었으나, 국내 이커머스 성장과 연동되어 발생하는 동사의 수익 모델은 여전히 강점이라고 판단한다. 다만 해외 진출 성과는 중장기적으로 접근할 필요가 있다."라고 전망했다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 175,000원까지 높아졌다가 2019년8월 77,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 63,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 63,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 60,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2020.02.27 목표가 63,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.30 목표가 77,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.09 목표가 77,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.13 목표가 115,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.28 목표가 175,000 투자의견 BUY(MAINTAIN)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.27 목표가 63,000 투자의견 BUY(유지) 이베스트투자증권

- 2020.02.27 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지) 유안타증권