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[투데이리포트]KG이니시스, "적자 자회사 옐로우..."HOLD_삼성
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| 삼성증권은 5일 KG이니시스(035600)에 대해 "적자 자회사 옐로우캡 부담 증가"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 14,000원을 내놓았다. 삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 KG이니시스(035600)에 대해 "동사의 1분기 연결기준 영업이익은 KG옐로우캡의 영업 손실이 전분기 부실 채권 상각의 기저효과로 10억원 가량 감소하면서 전분기대비 33.5% 증가한 87억원을 기록했다 (별도 기준 영업이익은 인건비 등 비용 감소로 전분기대비 20.3% 증가한 56억원을 기록)"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "2013년 모회사로부터 인수한 KG옐로우캡의 적자 폭이 확대되고 있다. 2013년 인수 이후 이미 70억원 규모의 증가를 하였음에도 불구하고, 2013년 말 기준 KG옐로우캡의 자기 자본은 16억원 밖에 남지 않아 조만간 추가적인 증자가 필요한 상황. 택배 업계의 시장 성장이 둔화되는 가운데, 서비스 품질 등에서 대형 업체 대비 경쟁 열위에 있는 옐로우캡의 실적 개선은 당분간 쉽지 않다고 판단된다"라고 밝혔다. 한편 "신용카드 PG 매출 증가에도 불구, 마진 축소로 매출총이익 증가세는 크게 둔화되고 있으며, KG옐로우캡의 적자 폭이 오히려 확대되고 있어 연결 실적에 부담이 증가하고 있기 때문에 동사에 대한 목표주가를 하향 조정한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 중립 | HOLD | HOLD |
| 목표주가 | 14,000 | 14,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 14,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||
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