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[투데이리포트]케이엠더블유, "진정한 기업가치는 ..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 1일 케이엠더블유(032500)에 대해 "진정한 기업가치는 연결 기준으로 봐야 한다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 21,500원을 내놓았다. 동부증권 김승회 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 케이엠더블유(032500)에 대해 "매출액 증가폭 대비 12년 연결 이익 증가가 컸던 이유는 주요 자회사가 해외 판매법인이거나 국내 외주가공을 전담하는 곳으로 별도 기준에서 본사의 비용으로 처리됐던 부분 (12년 외주가공비 181억원, 지급수수료 49억원 등) 중 일부가 연결 기준에서 이익으로 환입됐기 때문"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "자회사들의 실적 호조가 1Q13에도 이어지면서 연결 기준 매출액은 900억원 이상을 기록할 것으로 전망된다. 미국과 일본 판매 법인인 KMW USA와 KMW Japan은 본사의 해외 수출이 증가할수록 실적이 개선되고, 닛시, BMS코리아, 케이피티 역시 외주가공을 주로 담당하고 있기 때문에 본사 매출 증가는 자회사의 실적 성장으로 이어진다"라고 밝혔다. 한편 "13년부터는 분기 실적도 연결로 공표되기 때문에 기업가치를 정확히 판단하기 위해서는 연결 기준으로 접근해야 한다. 추후 연결 실적을 반영해 추정치와 목표주가를 변경할 예정"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2012년5월 11,300원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 21,500원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 21,500 | 21,500 | 21,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 21,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||
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