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푸르덴셜증권은 24일 케이엠더블유(032500)에 대해 "모멘텀 부재 지속중"라며 투자의견을 'MARKETPERFORM'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 6,200원을 내놓았다. 푸르덴셜증권 백종석 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'MARKETPERFORM'의견은 푸르덴셜증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 소폭 낮은 수준으로 하향반전되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목은 이번에 제시된 목표가 대비 6.1%의 고평가 요인에 의한 가격조정가능성이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





푸르덴셜증권은 케이엠더블유(032500)에 대해 "매출규모의 감소 및 제품믹스 악화, 원/달러 환율 하락으로 인한 원가율 상승 등이 수익성에 부정적 영향을 미쳤다. 세전이익은 1억원으로 여전히 부진했는데, 이는 미주법인 등 해외법인으로부터 지분법손실 13억원이 계상된 것이 주요인이었다"라고 분석했다. 또한 푸르덴셜증권은 "경기침체가 지속되며 통신사업자들은 여전히 투자에 소극적인 모습을 보일 전망이고, 따라서 급격한 이동통신 기지국 투자수요 증가는 기대하기 어렵다고 판단되기 때문에 3분기에는 소폭 실적이 개선될 전망이나 추세적인 실적 회복을 낙관하기엔 이를 전망"라고 밝혔다. 한편 "글로벌 경기침체가 지속되어 해외 통신사업자들의 3G 보완투자 및 와이브로/LTE 투자가 지연될 가능성이 여전하고, 국내 와이브로 투자의 활성화를 기대하기에는 불확실성이 크며, 동사 신규사업(LED/안테나 겸용 가로등 등)의 매출 가시화를 기대하기에는 너무 이른 시점이기 때문에 동사에 대한 투자의견 '중립'을 유지한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	1269.9	1189.3	988	-16.93	257	+10.8
영업이익	255.9	207.1	94	-54.61	24	+154.51
순이익	269.3	-138.6	31	흑자전환	8	+77.78

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

푸르덴셜증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년8월 18,200원까지 높아졌다가 2008년11월 4,300원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 6,200원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	중립	MARKETPERFORM	MARKETPERFORM
목표주가	6,200	6,200	6,200

*최근 분기기준

오늘 푸르덴셜증권에서 발표된 'MARKETPERFORM'의견 및 목표주가 6,200원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제시한 바 있다.

<푸르덴셜증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090824 MARKETPERFORM 6,200 20090504 MARKETPERFORM 8,600 20090108 MARKETPERFORM 6,000 20081103 MARKETPERFORM 4,300 20080929 매수 14,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090824 푸르덴셜 MARKETPERFORM 6,200

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.