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하나금융투자에서 21일 케이엠더블유(032500)에 대해 "1분기는 좋고 2분기는 어닝 서프라이즈가 예상된다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 100,000원을 내놓았다.

하나금융투자 김홍식, 이재서 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 최근 두차례 연속 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 75.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

하나금융투자에서 케이엠더블유(032500)에 대해 "2020년 1분기엔 전분기뿐만 아니라 전년동기비 영업이익 성장이 예상된다. 비수기이지만 차이나모바일 5G 가입자 증가에 따른 중국 매출 증가, 5G 상용화를 앞둔 일본 수출 증가가 예상된다. 현 추세를 감안하면 2분기엔 어닝서프라이즈가 기대된다. 지역별로는 일본/중국에 미국/호주/인도까지 매출이 본격화될 것이며 매출처/제품별로는 삼성전자 시스템장비/에릭슨 필터 장비 매출이 급증할 것이다. "라고 분석했다.

또한 하나금융투자에서 "4분기 실적은 이전 자료에서 언급했듯이 부진할 전망이다. 국내/ 중국 매출 부진이 총체적으로 반영된 결과이다. 하지만 2020년 1분기엔 전분기뿐만 아니라 전년동기비 영업이익 성장이 예상된다. 연결 영업이익 기준 19.4Q 155억원 → 20.1Q 340억원 → 20.2Q 744억원으로 가파른 이익 성장을 나타낼 것이란 판단이다."라고 밝혔다.

한편 "투자 의견 매수, 목표가 10만원을 유지, 네트워크장비 업종 내 Top Picks 1) 4Q 실적 부진이 주가에 기반영된 반면 1Q 및 2Q 실적 향상에 대한 주가 반영은 미진한 상황 2) 올해는 분기별로 가파른 이익 성장이 예상 3) 글로벌 통신사들이 지난해대비 10~30% CAPEX 증가가 예상되어 투자 심리에 긍정적 영향을 미칠 전망 4) 2020년 국내 통신사 CAPEX 역시 지난해 수준을 유지할 전망 5) 2019년 이후 매출처 확대가 본격화."라고 전망했다.

◆ Report statistics

하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년12월 17,500원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 100,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.

오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 100,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 29.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 65,000원을 제시한 바 있다.

[하나금융투자 투자의견 추이]

- 2020.01.21 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2019.11.26 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2019.11.05 목표가 100,000 투자의견 BUY

- 2019.10.24 목표가 90,000 투자의견 BUY

- 2019.09.20 목표가 90,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.21 목표가 100,000 투자의견 BUY 하나금융투자

- 2019.11.29 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.11.25 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.11.15 목표가 80,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권