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- 업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 - 관련종목들 혼조세, 통신장비업종 -0.5% - 증권사 목표주가 35,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 1.04%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통 - 주요 매물구간인 27,800원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 위험대비 수익률 좋다고 할 수 없어 20일 오전 10시50분 현재 전일대비 3.64% 하락하면서 25,150원을 기록하고 있는 케이엠더블유는 지난 1개월간 5.81% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 2.3%를 기록했다. 이는 통신장비 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 케이엠더블유의 월간 변동성이 작았던 만큼 주가등락률도 상대적으로 낮았다는 것을 의미한다. 최근 1개월을 기준으로 케이엠더블유의 위험을 고려한 수익률은 -2.5를 기록했는데, 변동성은 상대적으로 낮지만 주가가 약세를 보였기 때문에 위험대비 수익률은 부진한 모습을 나타냈다. 게다가 통신장비업종의 위험대비수익률인 7.1보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 케이엠더블유가 속해 있는 통신장비업종은 코스닥지수보다 변동성은 높고, 수익률은 낮은 모습을 보여주고 있다. 다시 말해서 동업종은 지수보다 크게 오르락 내리락 했지만, 상승률은 오히려 지수보다 못하다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
아이디스	1위	5.8%	1위	133.2%	1위	22.9
텔콘RF제약	2위	2.8%	2위	19.6%	2위	6.9
비덴트	3위	2.8%	5위	-8.5%	5위	-3.0
케이엠더블유	4위	2.3%	4위	-5.8%	4위	-2.5
서진시스템	5위	2.2%	3위	7.0%	3위	3.1
코스닥	-	0.6%	-	5.5%	-	9.1
통신장비	-	0.7%	-	4.3%	-	7.1

관련종목들 혼조세, 통신장비업종 -0.5%

이 시각 현재 관련종목들이 혼조세를 보이고 있는 가운데 통신장비업종은 0.5% 하락중이다.

텔콘RF제약	9,470원 ▲170(+1.83%)	아이디스	26,000원 ▲550(+2.16%)
비덴트	11,300원 0 (0.00%)	서진시스템	38,850원 ▼150(-0.38%)

증권사 목표주가 35,000원, 현재주가 대비 39% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 케이엠더블유의 평균 목표주가는 35,000원이다. 현재 주가는 25,150원으로 9,850원(39%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 유진투자증권의 박종선 에널리스트가 " 5G 투자에 따른 RF부품사업 국내외 매출 확대 전망 , 5G 투자 본격화로 동사의 실적이 하반기부터 성장 전망: 5G에 대한 투자가 국내는 물론 해외에서 공격적으로 진행되고 있어 올해 하반기부터 점차 실적에 반영되며 수혜가 예상됨. 국내에서는 이미 9월부터 일부 관련 부품이 공급되고있는 것으로 예상되고 있음. 특히 미국 스프린트 공급 실적은 물론 삼성전자를 통해 해외 공급 실적을 보유하고 있어 향후 수년간 실적 성장이 지속될 것임…" (이)라며 투자의견 NR을 제시했고, KB증권의 김철영 에널리스트가 " 5G시대에 꼭 필요한 안테나 및 필터 생산 전문 기업, 케이엠더블유의 체크 포인트는 2가지이다. 1) 5G 상용화가 진행될 경우 안테나 및 필터의 수요 증가로 수혜 예상, 2) 하반기 실적 회복 지속 등이다. 5G의 상용화로 관련 시장이 개화될 경우 데이터의 전송 속도 및 용량의 증대로 큰 폭의 안테나와 필터 수요가 발생할 것으로 전망되고 있다. 케이엠더블유는 64X64 MIMO (Multi IN Multi Out)까지 확장할 수 있는 Massive MIMO 기술을 기반으로 기지국에 장착되는 필터의 크기까지 경박단소화하는 데 성공했다…" (이)라며 투자의견 Not Rated을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 -2.91%로 업종평균 하회. PBR은 6.78로 다소 높은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 케이엠더블유는 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER과 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 유지하고 있다.

	케이엠더블유	아이디스	텔콘RF제약	비덴트	서진시스템
ROE	-18.9	6.4	-13.7	47.4	7.1
PER	-	26.1	-	3.3	32.0
PBR	6.8	1.7	6.1	1.6	2.3
기준년월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월	2018년6월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 9월18일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매수 우위를 유지하면서 56,976주를 순매수한 반면, 기관은 순매수에서 순매도로 반전되면서 777주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 56,199주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 1.04%로 적정수준 최근 한달간 케이엠더블유의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.04%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 4.21%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 73.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14.58%를 보였으며 외국인은 11.46%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 76.17%로 가장 높았고, 기관이 12.8%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 11.02%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

투심 약세 ,거래량 침체, 현재주가는 보통

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 27,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 27,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 27,800원대는 전체 거래의 20.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 26,600원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 26,600원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 26,600원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.