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롯데관광개발(032350) 목표주가 130,000원 용산역세권 개발사업 자금확보 -신주인수권부사채 발행으로 용산역세권 개발사업 자금 확보 -불확실성 해소로 향후 주가 긍정적 전망 ▶신주인수권부사채 발행으로 용산역세권 개발사업 자금 확보 롯데관광개발이 용산역세권 개발사업에 필요한 자금을 확보하였다. 자금확보 방식은 신주인수권부사채(BW)이며,총 발행금액 1,200억원은 우리투자증권(600억원),우리은행(300억원),산은캐피탈(300억원)이 인수하였다 사채의 이율은 표면이자율 0.0%, 만기이자율 4.0%이며, 사채 만기일은 2013년 3월이다. 단 Put option 조항에 근거 2010년 3월에 사채의 원금 혹은 일부에 대해 조기상환이 가능하다. 신주인수권은 분리형이며, 기준시 희석가능 주식수는 150만주(=1,200억원/8만원)이며, 현재 발행주식수 1,000만주의 15.0%이다. ------------------------------------------ BW 발행조건 요약 ------------------------------------------------------------ 사채의 권면총액 총 1,200억원 우리투자증권 800억원, 우리은행 300억원, 산은캐피탈 300억원 ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 사치의 이율 표면이자율 0.0% 만기이자율 4.0% 사채 만기일 2013년 03월 20일 원금상환방법 사채만기일에 사채 원금의 121.67% 일시상환 Put option 2010년 3월 10일 사채의 전부/일부에대해 조기상환 을 청구가능 원금의 108.16% 신주인수권 행사가액 주당 8만원, 분리형 ------------------------------------------------------------- ▶파격적인 자금조달 조건 및 불확실성 해소로 향후 주가 긍정적 전망 자금 조달을 통해 동사는 향후 용산역세권 개발사업 민간부문 최대주주(지분율15.1%)의 지위를 확정짓게 됬다. 드림허브프로젝트금융투자주식회사(용산 프로젝트 SPC)는 이번 달 말가지 자본금을 1조원으로 증자하게 되며,동사는 이번 조달자금과 유보자금으로 용산 프로젝트 SPC증자에 참여하게 된다. 향후 용산역세권 개발사업과 관련한 리스크는 해당 개발사업 참여자들이 공동 부담하게 되므로, 개별 기업차원에서의 리스크는 해소된 것으로 판단한다. 용산 프로젝트 SPC의 지분율 KORAIL 29.9% / 전략적투자자 25.5% 건설투자자 20.2% / 재무적투자자 24.5%