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[투데이리포트]롯데쇼핑, "합병비용 최소화 시..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 19일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "합병비용 최소화 시점에 이뤄지는 합병. 주가에 큰 영향없음"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 410,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.4%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "현시점에서의 합병이 추진된 이유는 최근 롯데미도파의 주가 하락으로 롯데가 지불해야 할 합병비용이 최소화될 것이라는 점이 감안된 것으로 판단한다. 롯데쇼핑 측면에서는 합병후 중복되는 간접비 효율화를 통한 수십억원 수준의 인건비 절감이 있을 것으로 판단한다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "주식매수 청구권 금액이 1,000억원이 넘으면 양사 합의하에 합병 결정이 번복될 수 있을 것으로 추정되나 현재의 부진한 백화점 업황을 감안시 큰 무리없이 합병 절차가 마무리 될 전망"라고 밝혔다. 한편 "대형마트의 경우 휴일 출점 규제와 함께 객단가 하락이 나타나면서 10월 동일점 성장률의 회복을 가늠하기 아직 어려운 상황"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년10월 540,000원까지 높아졌다가 2012년9월 410,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 410,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 402,955 | 460,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 410,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 BS증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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