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[투데이리포트]롯데쇼핑, "어쩔 수 없는 실적..."매수(유지)_동부
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| 동부증권은 23일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "어쩔 수 없는 실적 부진"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 480,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 동부증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 51.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "동사의 1Q12 총매출액은 당사의 추정과 부합했으나 소비침체, 정부규제 강화, 판촉경쟁 심화 등으로 영업이익은 예상치를 19.3% 하회했다. 부문별로 볼 때 실적 악화의 가장 큰 원인은 백화점 부문의 수익성 악화에 있었다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "실적부진의 가장 큰 영향을 미쳤던 백화점 부문의 동일점 성장률이 4월 -1.4%, 5월 +3.0%로 다소 회복되고 있다. 을지로 본점, 잠실점 리뉴얼이 마무리됐고, 2Q12부터는 판촉비 통제로 수익성은 점차 개선될 것으로 판단한다. 2H12 동일점 성장률 베이스가 낮아진다는 점과 1Q12 마트부문의 수익성이 국내외에서 개선됐다는 점은 그나마 희망적이다"라고 밝혔다. 한편 "사업부문별 업황과 2H12 낮아지는 베이스효과, 자체적인 수익성 개선 노력을 감안시 동사의 실적은 점진적인 회복을 보일 것으로 전망하지만, 회복의 강도는 예상보다 매우 더딜 것으로 판단한다. 소비침체와 정부규제, 유통플랫폼별 성장률 둔화 요인 등을 감안할 때 12년 수익추정치와 목표주가 하향이 불가피할 것으로 판단한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년5월 630,000원까지 높아졌다가 2011년11월 480,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 480,000원으로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 468,333 | 580,000 | 400,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 480,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 580,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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