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[투데이리포트]롯데쇼핑, "백화점 매출 성장률..."TRADING BUY(유지)_대우
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| 대우증권은 22일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "백화점 매출 성장률 하락으로 이익 약세"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 420,000원으로 내놓았다. 대우증권 김민아, 이지은 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 약간이나마 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 420,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 13.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 대우증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "백화점 부문 동일점포 성장률은 +3.8% YoY로(3분기 +6.8% YoY, 2분기 +9.2% YoY) 둔화되는 모습을 보였는데, 이는 경기 침체와 날씨 영향으로 인한 매출 둔화가 주요 원인"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "2012년 유통업 환경은 경기하강 우려, 유통업 관련 규제 등으로 불확실성이 높은 상황이다. 동사는 다양한 유통 업태를 운영하고 있는 관계로 영업레버리지를 높일 수 있기도 하지만, 불확실성에도 노출이 많이 되어 있는 상황이기 때문에 이로 인한 2012년 수익성 변동성이 클 전망"라고 밝혔다. 한편 "동사에 대해서 Trading Buy 의견을 유지하는 이유는 백화점의 이익률 저하, 금융 부분의 이익 저하 등의 위험이 남아 있으나, 높은 가격협상력으로 인한 이익률 개선 효과와 통합된 고객층을 확고히 할 수 있는 긍정적인 요소가 주가에 영향을 미칠 것으로 판단하기 때문"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2011년8월 630,000원까지 높아졌다가 2011년12월 400,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 420,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 500,400 | 620,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 420,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 약간이나마 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 동양증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 620,000원을 제시한 바 있다. |
| <대우증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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