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[투데이리포트]롯데쇼핑, "매력적인 Valua..."매수(유지)_유진
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| 유진증권은 22일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "매력적인 Valuation 구간 진입"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 500,000원으로 내놓았다. 유진증권 김미연, 설유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 500,000원은 직전에 발표된 목표가 640,000원 대비 -21.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "동사는 백화점, 마트, 슈퍼, 편의점, 홈쇼핑 등 유통 전채널을 확보한 유통대표주로, 규제와 해외부문의 저조한 실적에 대한 가격, 기간 조정이 상당 폭 진행되었다고 판단된다. 현재 주가 수준은 2012년 예상실적 기준 PER 8.8배로 지나친 저평가 영역으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "백화점은 1Q12를 저점으로 리뉴얼과 출점으로 2H12 실적 개선의 가능성이 크며, 할인점의 규제에도 불구하고, 편의점과 홈쇼핑 등이 고성장을 이어갈 수 있는 점은 긍정적"라고 밝혔다. 한편 "동사는 2009년 타임즈 인수 이후 다각도의 구조조정과 신규출점을 실행 중. 2012년에도 20개의 신규출점 계획 중. 동 요인으로 2012년에도 해외부문 적자기조는 이어질 것이나, 기존점 수익성은 개선될 것(중국 기존점 OP Margin 2010년 0.5% 2011년 0.7%)"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 115352.8 | 135169.3 | 251065 | +85.74 | 59912 | +2 |
| 영업이익 | 8764.7 | 11483.8 | 17582 | +53.1 | 4493 | +5.45 |
| 순이익 | 7164.2 | 10101.4 | 12736 | +26.08 | 3389 | +25.25 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 640,000원이 고점으로, 반대로 600,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 500,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향/하향조정을 각각 한차례씩 격은 후에 이번에는 직전과 같은 수준을 유지하고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 498,706 | 580,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 500,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 580,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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