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[투데이리포트]롯데쇼핑, "가까운 Value와..."매수(유지)_NH
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| NH증권은 22일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "가까운 Value와 먼 Momentum 사이에서"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 470,000원으로 내놓았다. NH증권 홍성수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 NH증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 470,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing NH증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "동사 주가 모멘텀은 백화점 업황 회복, 대형마트/SSM/카드사업의 규제 완화, 해외사업 손실 축소 등인데 빠른 시일 내 기대하기 어려운 상황. 따라서 모멘텀보다는 밸류에이션 측면에서 저점매수로 대응하는 전략이 유효할 전망"라고 분석했다. 또한 NH증권은 "동사의 11.4분기 실적은 부문별로는 명암이 엇갈렸지만, 전체적으로는 기대에 부합. 백화점 영업이익은 국내에서 소비심리 저하, 임차료 증가, 리뉴얼 비용 등으로, 해외에서 신규점(텐진점) 부담으로 기대에 미치지 못했다"라고 밝혔다. 한편 "대규모 투자 부담(CAPEX 2.25조원, 백화점 6개, 할인점 29개 신규 출점), 당분간 경기 불확실성, 할인점과 SSM에 대한 규제 이슈, 롯데카드에 대한 감독 강화, 저수익성 채널 확대, 해외사업 손실 증가 등으로 2012년에도 수익성 개선은 어려울 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2010 | 2011 | 2012 | 증감(%) | 12/1Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 115352.8 | 135169.3 | 241683 | +78.8 | 59922 | +2.02 |
| 영업이익 | 8764.7 | 11483.8 | 18158 | +58.12 | 4575 | +7.37 |
| 순이익 | 7164.2 | 10101.4 | 12130 | +20.08 | 3053 | +12.83 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics NH증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2011년1월 570,000원까지 높아졌다가 2011년11월 470,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 470,000원으로 제시되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(유지) | TRADING BUY(유지) |
| 목표주가 | 498,533 | 580,000 | 420,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 NH증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 470,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 5.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 580,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 420,000원을 제시한 바 있다. |
| <NH증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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