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[투데이리포트]롯데쇼핑, "낮아진 Valuat..."매수_동부
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| 동부증권은 7일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "낮아진 Valuation은 진입기회"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 540,000원을 내놓았다. 동부증권 차재헌 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 동부증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 43.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 동부증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "백화점 부문에서 12년 주력점포와 롯데스퀘어 등에 대한 리뉴얼이 마무리되면서 효율성이 개선되고 대형 점포 출점이 이어질 것이다, 할인점은 국내외에서 제품믹스 개선, 인력 재조정 등을 통한 수익성 개선이 기대되며 홈쇼핑, 편의점, 슈퍼 등 신유통채널의 성장도 긍정적이다. 12년 내실다지기의 성과가 나타난다면 낮아진 Valuation은 진입기회다"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "동사 목표주가 하향은 물가상승, 소비심리 위축, 정부 마진 압박 등 Macro환경 악화를 반영하여 이익전망치와 Target P/E를 하향했기 때문이다. 실제로 백화점 실적 부진, 엔화차입금 평가손실을 반영하여 11E, 12E EPS를 3.4%, 1.4%하향하고 Target P/E를 13.6X에서 12X로 12% 하향한다"라고 밝혔다. 한편 "백화점 마진률 하락 요인들은 4Q11~1Q12 기간중 대부분 소멸되고 12년 대형점 출점과 함께 전체 백화점 영업이익은 다시 성장세로 전환될 것"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 115352.8 | 135169.3 | 227850 | +68.57 | 54920 | +2.32 |
| 영업이익 | 8764.7 | 11483.8 | 17550 | +52.82 | 3740 | -14.4 |
| 순이익 | 7164.2 | 10101.4 | 11850 | +17.31 | 2450 | -18.63 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 동부증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 630,000원이 고점으로, 반대로 575,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 540,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 상향조정되었는데 이는 전고점보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(M) | BUY(M) |
| 목표주가 | 602,955 | 660,000 | 520,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 동부증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 540,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 10.4%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 IBK증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 660,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 520,000원을 제시한 바 있다. |
| <동부증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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