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[투데이리포트]롯데쇼핑, "전환사채 발행, 롯..."BUY(MAINTAIN)_키움
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| 키움증권은 17일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "전환사채 발행, 롯데쇼핑에 매우 우호적"라며 투자의견을 'BUY(MAINTAIN)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 660,000원을 내놓았다. 키움증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(MAINTAIN)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 35.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 키움증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "전환가액 65만원을 기준으로 전환사채가 전환될 경우, 신주 발행 규모는 1,506,106주. 현재 발행 주식수 29,043,374주의 5.19% 수준. 조달된 자금은 하반기 만기 예정인 차입금의 차환 및 해외투자에 사용될 전망"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "주식 전환에 따른 5.19%의 지분희석효과에도 불구, 실제 EPS 희석효과는 2% 미만에 그칠 전망. 금번 전환사채로 이자비용(기회 이자율 4% 가정)의 감소가 연간 403억원에 이를 것으로 추정되는데, 이는 순이익을 3% 개선시키는 효과가 있기 때문"라고 밝혔다. 한편 "6월에도 동사 기존점 성장률은 백화점 11%, 할인점 8%에 이르며 실적호조를 지속할 수 있을 전망이다. 구조적으로 소비패턴이 변화하고 유형상품에 대한 구매의사가 증가하며 백화점 성장성이 강화되는 것으로 추정된다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2009 | 2010 | 2011 | 증감(%) | 11/2Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 115352.8 | 135169.3 | 155850 | +15.3 | 37990 | -31.49 |
| 영업이익 | 8764.7 | 11483.8 | 13547 | +17.97 | 3538 | -24.53 |
| 순이익 | 7164.2 | 10101.4 | 12466 | +23.41 | 3167 | -10.67 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2010년6월 430,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 660,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | 매수 |
| 목표주가 | 617,708 | 700,000 | 570,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 키움증권에서 발표된 'BUY(MAINTAIN)'의견 및 목표주가 660,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.8% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 570,000원을 제시한 바 있다. |
| <키움증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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