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[출처] 교보증권
[섹터/산업] 소매산업
[투자의견]
[톱픽종목] 롯데쇼핑

교보증권이 2011년4월1일 "특히 할인점업황 개선 전망"이라며 소매산업업종의 투자의견을 제시했다.

교보증권 김장우 애널리스트는 "원화강세가 할인점업태에 상대적으로 더 우호적인 만큼, 원화강세는 신세계, 롯데쇼핑 등의 주가에 보다 긍정적으로 작용할 전망이다. 또한, 신세계와 롯데쇼핑은 원화강세로 할인점업황 개선을 기대할 수 있을 뿐만 아니라, 해외 Sourcing 비용 감소 및 해외 자회사 관련 지분법 손실 축소를 기대할 수 있다는 점도 긍정적이다"라고 분석했다.

이어 "환율 1.100원 붕괴는 정부의 정책중심이 성장에서 물가로 확연히 이동했음을 확인시켜주는 표식이 될 수 있고, 주식시장 내에서도 소매업체 등 내수업체에 대한 관심이 더 높아지는 계기가 될 것으로 보인다"라고 밝혔다.

또한 "백화점의 경우도 원화강세는 물론 긍정적이다. 원화강세로 명품 등 일부 품목의 매출이 부정적인 영향을 받을 수도 있으나, 그 보다는 원화강세에 따른 가계의 실질소득 상승 및 금리인상 부담감 완화 등에 따른 수혜가 더 클 것으로 보이기 때문이다"라고 설명했고, "만약 금리가 인상된다면 부유층일수록 평균소비성향이 과거보다 낮아질 가능성이 높고(즉, 예금의 메리트가 높아짐에 따라 소비보다는 저축을 할 가능성이 높아지고), 부유층을 기반으로 하는 백화점은 타 업태보다 부정적인 영향을 받을 가능성이 높다"라고 전망했다.

그중에서 "롯데쇼핑의 경우, 단기적으론 할인점업황 개선의 수혜를 볼 수도 있고, 장기적으론 소비행태의 변화에 따른 백화점 호황지속의 수혜를 가장 크게 볼 수 있다"라며 롯데쇼핑을 소매산업업종의 톱픽으로 추천했다.