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[투데이리포트]롯데쇼핑, "경쟁사와 차별화된 ..."매수_교보
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| 교보증권은 28일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "경쟁사와 차별화된 3분기 실적"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 520,000원을 내놓았다. 교보증권 김장우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 교보증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "동사의 3분기 실적이 크게 개선된 이유는 할인점의 수익성이 대폭 개선된 것이 주된 요인이며, 백화점의 실적도 양호하였고, 영업외쪽으로는 롯데카드의 수익성이 개선되며 지분법이익 증가를 견인하였다"라고 분석했다. 또한 교보증권은 "4분기에도 실적호조가 지속될 것으로 보는 이유는 기저효과(전년도 4분기까지 할인점 영업이익률 3%대 → 올해 이후 할인점 영업이익률 6%대), GS마트와의 합병효과 등으로 할인점부문의 수익성이 큰 폭으로 개선되고, 백화점부문도 가계의 소득증가와 저금리기조 유지 등을 감안할 때 양호한 이익증가 추세가 이어질 것이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "동사의 해외사업부분은 대규모의 영업권상각이 지속되고 신규출점에 따른 비용부담 등으로 여전히 적자가 지속되고 있다. 그러나, 높은 수준의 동일점 매출성장이 지속되고 있는 등 영업실적은 빠르게 개선되고 있다. 따라서, 적자지속에도 불구하고 해외사업부문은 여전히 경쟁사대비 차별화된 성장동력이란 점에서 긍정적인 투자포인트"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/4Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105537.9 | 115352.8 | 134657 | +16.73 | 37354 | +10.07 |
| 영업이익 | 7689.9 | 8764.7 | 11565 | +31.95 | 3250 | +34.65 |
| 순이익 | 7428.2 | 7164.2 | 8662 | +20.91 | 2313 | +26.61 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 555,000 | 700,000 | 470,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 교보증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 520,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 700,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 470,000원을 제시한 바 있다. |
| <교보증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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