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[투데이리포트]롯데쇼핑, "하반기 백화점 성장..."HOLD(하향)_하이
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| 하이증권은 29일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "하반기 백화점 성장세 약화가 주가상승 제한할 것"라며 투자의견을 'HOLD(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 403,000원으로 내놓았다. 하이증권 민영상, 박종대 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(하향)'의견은 하이증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 403,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.5%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하이증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "부정적 리스크 요인은 자산디플레 압력(금리인상, 부동산 가격하락)와 전년 높았던 기저효과로 인해 하반기 백화점 성장세가 둔화될 가능성이 높고 해외법인들의 수익성 개선 속도가 예상보다 더디게 진행되고 있다는 사실"라고 분석했다. 또한 하이증권은 "자산디플레 압력 상승에 의한 중상위층 소비심리 약화와 백화점 고성장세 둔화가 동사 주식가치 상승을 제한하는 단기적 요인으로 작용할 것으로 예상되기 때문에 동사 주가의 상대수익률은 시장보다 underperform할 것으로 예상된다"라고 밝혔다. 한편 "금번 2분기 영업외손익이 악화된 점은 다소 부담스러운 시그널. 그러나 이는 롯데카드 지분이익 감소(마케팅 비용증가로 손익감소), 엔화차입 환산손실 발생(441억원), 해외법인 이익개선 지연 등에 의한 것으로 일회성 비용 증가 요인이 많아 향후 점진적으로 개선될 가능성이 높다"라고 전망했다. |
| <주요 Financial data> |
| (단위: 억원) |
| 2008 | 2009 | 2010 | 증감(%) | 10/3Q (예상실적) |
증감(%) (전분기대비) |
|
| 매출액 | 105537.9 | 115352.8 | 132176 | +14.58 | 31413 | -1.49 |
| 영업이익 | 7689.9 | 8764.7 | 11022 | +25.75 | 2146 | -27.67 |
| 순이익 | 7428.2 | 7164.2 | 8660 | +20.88 | 1771 | -12.64 |
| *추정치는 해당증권사의 추정치임. |
| ◆ Report statistics 하이증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2009년7월 360,000원이 저점으로 제시된 이후 2009년11월 407,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 403,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 순이익이 양호하게 늘었음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 기업의 실적요인보다는 주로 전체 시황의 호전요인에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | MARKETPERFORM |
| 목표주가 | 441,150 | 510,000 | 350,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하이증권에서 발표된 'HOLD(하향)'의견 및 목표주가 403,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 510,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 푸르덴셜증권은 투자의견 'MARKETPERFORM'에 목표주가 350,000원을 제시한 바 있다. |
| <하이증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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