thinkpool

한화증권은 1일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "2010년은 업계 1위 도약의 원년"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 470,000원을 내놓았다. 한화증권 김경기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 한화증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 57.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한화증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "당사는 2010년 백화점 업계 1위인 롯데백화점이 업황 호조의 수혜를 온전히 누리며 높은 성장을 거둘 수 있을 것으로 보고 있다. 동사는 2010년 기존점 신장률 5%YoY, 전점 성장률 12%를 달성할 수 있을 전망"라고 분석했다. 또한 한화증권은 "4분기 기존점 신장률 역시 +8.7%YoY로 연중 최고치를 갱신했는데 이러한 성장은 신종 플루로 인한 외출 및 쇼핑 감소, 엔화하락으로 인한 일본인 관광객 감소 등의 악재 속에서 이루어진 것으로, 추석 이월 효과와 09년 4분기의 낮은 실적 Base라는 일부 긍정적 모멘텀을 감안한다고 하더라도 매우 높은 성장률로 평가된다"라고 밝혔다. 한편 "동사는 상장 후 지금까지 신사업, M&A 등 신성장 동력 확보를 위한 다양한 투자를 진행하고 있다. 동사는 낮은 부채비율(57%)로 ROE가 낮은 상황이다. 동사의 신사업 확장과 M&A는 주주가치 증대와 중장기 성장성 확보 차원에서 투자효율이 현 사업보다 낮지 않는다는 전제하에 긍정적"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2008	2009	2010	증감(%)	10/1Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	97681.3	105537.9	129106	+22.33	31445	-1.93
영업이익	7566.7	7689.9	10540	+37.06	2827	+8.65
순이익	6921.3	7428.2	8656	+16.53	2346	+27.67

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한화증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(RE-INITIATE)
목표주가	403,400	470,000	340,000

*최근 분기기준

오늘 한화증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 470,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 16.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 솔로몬증권은 투자의견 'HOLD(RE-INITIATE)'에 목표주가 340,000원을 제시한 바 있다.

<한화증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100201 매수 470,000 20091029 매수(신규) 470,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100201 한화 매수 470,000 20100201 토러스 매수(유지) 450,000 20100129 신영 매수(유지) 420,000 20100129 미래에셋 매수 380,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.