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삼성증권은 8일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "백화점 중심의 견조한 실적 모멘텀 지속"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 370,000원으로 내놓았다. 삼성증권 구창근, 신정현 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 370,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 7.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "금년에도 아웃퍼폼을 지속할 전망인데 이는 저금리, 소득 양극화 등 우호적인 거시 경제환경으로 백화점의 견조한 성장이 계속될 것이며, 금년 공격적 출점에도 불구하고 할인점 수익성의 정상화 과정이 지속될 것으로 보이기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "M&A를 통한 중국 사업확장, 인도네시아 등 해외 사업도 시장의 보수적 기대를 넘어설 것으로 보여 성장기회 제고를 통해 밸류에이션을 높여줄 요인으로 작용할 전망"라고 밝혔다. 한편 "4분기 총매출액은 전년 동기대비 10% 증가한 3조 2,856억원으로 추정된다. 부문별로는 저금리, 소득 양극화에 따른 고소득층 백화점 소비확대 등으로 백화점 매출액은 10% 증가할 전망이나, 동일점 매출 부진으로 할인점은 4% 증가에 그칠 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	97681.3	105537.9	114790	+8.77	31500	+14.29
영업이익	7566.7	7689.9	8610	+11.97	2420	+45.05
순이익	6921.3	7428.2	7350	-1.05	1970	+35.52

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2009년2월 210,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 370,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(신규)
목표주가	403,333	470,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 370,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 470,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20100108 매수 370,000 20091026 BUY(M) 370,000 20091008 BUY(M) 350,000 20090921 BUY(M) 350,000 20090727 BUY(M) 350,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20100108 삼성 매수 370,000 20100107 현대 매수(유지) 440,000 20100107 우리 매수(유지) 430,000 20100106 HMC 매수(유지) 447,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.