thinkpool

한국증권은 25일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "마트부문의 효율성 개선 추세 2010년에도 이어질 전망"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 410,000원으로 내놓았다. 한국증권 남옥진, 김경환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 410,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "마트부문의 경쟁사 대비 낮은 효율성은 동사의 디스카운트 요인이었지만 2009년에 턴어라운드 했고 이런 추세는 2010년 이후에도 지속될 전망이다. 마트부문의 영업이익률은 2008년 2.7%에서 2009년 3.6%로 크게 개선되고 2010년과 2011년 3.8%, 4.1%로 상승할 전망"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "특히 고가 인수 논란이 있었던 인도네시아 마크로는 2009년 들어 동일점 매출 성장률이 20% 이상을 기록하고 있고, 중국 마크로도 하반기 들어 동일점 성장률이 10% 이상으로 상승하고 위안화 강세로 원화 매출이 회복되고 있다"라고 밝혔다. 한편 "백화점 부문의 영업이익률은 4분기 계절적 호황에 힘입어 전년과 비슷한 수준인 11.9%로 회복되고, 마트부문의 영업이익률도 신규개점 비용 부담에도 불구하고 전년동기 1.2%보다 크게 신장된 3.0%를 기록할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년10월 167,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 410,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(신규)
목표주가	395,375	470,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 410,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.7% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한화증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 470,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091125 매수(유지) 410,000 20091103 매수 410,000 20091026 매수(유지) 367,000 20090914 매수(유지) 367,000 20090727 매수(유지) 352,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091125 한국 매수(유지) 410,000 20091124 대우 매수(유지) 420,000 20091123 하나대투 매수 430,000 20091123 동양 BUY(M) 400,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.