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동양증권은 26일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "백화점 외형 신장과 마트 수익성 개선에 주목"라며 투자의견을 'BUY(M)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 375,000원을 내놓았다. 동양증권 한상화 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(M)'의견은 동양증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 다시 상향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.6%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





동양증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "09년, 10년 실적 상향 조정의 주요 요인은 백화점은 일본인관광객 집객 효과 및 식품관 리뉴얼 등으로 경쟁업체 대비 상대적으로 높은 외형 신장을 지속할 것으로 예상, 대형마트는 신규 점포 출점 속도는 늦춰진 상황이나 오산 물류센터의 본격 가동 및 비용 절감 노력 등으로 수익성 개선이 지속될 것으로 전망되기 때문"라고 분석했다. 또한 동양증권은 "해외 계열사의 지분법평가손실은 단기적으로 이익의 가변성을 확대시킬 것으로 예상되기 때문에, 향후 국내 신규 점포의 영업 효율성 및 해외 계열사의 실적 개선 여부에 주목할 필요가 있다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 해외사업 투자에 대한 실적은 초기 영업에 따른 실적 부진, 영업권에 대한 상각(연간 상각 금액 317억원) 등으로 가시적인 성과를 내지 못하고 있다. 향후 영업의 안정화 및 규모의 확대로 인한 수익성 개선이 나타나기까지 시일이 걸릴 것으로 판단되며 이에 대한 동사의 지속적인 투자 자금 소요도 불가피할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

동양증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 326,000원이 고점으로, 반대로 250,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 375,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(신규)
목표주가	368,895	400,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 동양증권에서 발표된 'BUY(M)'의견 및 목표주가 375,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<동양증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 BUY(M) 375,000 20091020 매수 324,000 20090727 BUY(M) 324,000 20090424 BUY(M) 250,000 20090204 BUY(M) 250,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 동양 BUY(M) 375,000 20091026 메리츠 매수 390,000 20091026 한양 매수(유지) 378,000 20091026 미래에셋 매수 380,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.