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키움증권은 26일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "견조한 실적 지속할 전망"라며 투자의견을 'OUTPERFORM(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 370,000원을 내놓았다. 키움증권 손윤경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'OUTPERFORM(유지)'의견은 키움증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '트레이딩매수'의견에서 'OUTPERFORM(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 15.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





키움증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "하반기 소비경기 회복과 함께 견조한 실적은 지속될 전망이다. 10월초 매출 추이는 백화점의 높은 성장이 지속되고 있고, 할인점과 슈퍼의 매출 역시 회복되고 있는 것으로 파악된다"라고 분석했다. 또한 키움증권은 "탑라인의 견조한 성장에도 불구, 4분기 이익모멘텀은 상대적으로 약화될 가능성이 높아 보이는데 이는 백화점의 부산 광복점 오픈과 관련한 감가상각비 및 마케팅비용의 확대가 예상되기 때문"라고 밝혔다. 한편 "현재 주가는 동사의 긍정적인 영업현황을 상당부분 반영하고 있으며 공격적인 투자에 따른 이익전망치 하향 가능성이 높아지고 있는 시점이라는 점에서 향후 주가 상승은 제한적인 수준에 그칠 것으로 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	97681.3	105537.9	114325	+8.33	30787	+11.71
영업이익	7566.7	7689.9	8534	+10.98	2335	+39.96
순이익	6921.3	7428.2	7348	-1.08	1971	+35.58

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

키움증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 190,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 370,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 무난하게 이어졌던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(신규)
목표주가	365,556	400,000	280,000

*최근 분기기준

오늘 키움증권에서 발표된 'OUTPERFORM(유지)'의견 및 목표주가 370,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신영증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한금융투자증권은 투자의견 '중립'에 목표주가 280,000원을 제시한 바 있다.

<키움증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 OUTPERFORM(유지) 370,000 20091012 OUTPERFORM(유지) 370,000 20090727 OUTPERFORM(유지) 330,000 20090710 OUTPERFORM(상향) 330,000 20081024 OUTPERFORM(유지) 190,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 키움 OUTPERFORM(유지) 370,000 20091026 NH 매수(유지) 360,000 20091026 푸르덴셜 매수 380,000 20091026 하이 매수(유지) 386,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.