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한국증권은 26일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "2009년 4분기 이후 실적 전망 밝다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 367,000원으로 내놓았다. 한국증권 남옥진, 김경환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 367,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





한국증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "소비경기 회복이 지속되고 있어 동사 실적에 가장 중요한 백화점 부문의 매출 신장과 수익성 개선이 나타날 것으로 보기 때문에 2009년 4분기 총액매출과 영업이익은 전년동기대비 각각 10.8%, 18.9% 증가하는 양호한 실적을 기록할 것으로 예상된다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "특히 규모의 경제와 물류센터 개점 효과로 2009년들어 마트부문 수익성이 전년동기대비 큰 폭으로 개선되고 있는 점이 인상적이다. 3분기 세전이익은 전년동기대비 8.5% 증가해 양호했는데 원동력은 지분법이익 증가다"라고 밝혔다. 한편 "초기 영업권 상각 부담이 불가피하지만 타임즈의 현재 이익과 향후 성장가능성을 감안하면 동 M&A는 과거 중국, 인도네시아 마크로 인수 건에 비해 성공적이라고 판단된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	97681.3	105537.9	116300	+10.2	32900	+19.37
영업이익	7566.7	7689.9	8710	+13.27	2530	+51.65
순이익	6921.3	7428.2	7370	-0.78	1990	+36.89

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2008년9월 167,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 367,000원까지 상향조정되고 있다.
해당기간 동안 영업이익 증가세가 견실했던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(유지)
목표주가	363,235	393,000	300,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 367,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대신증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 393,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 우리증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 300,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091026 매수(유지) 367,000 20090914 매수(유지) 367,000 20090727 매수(유지) 352,000 20090715 매수(상향) 342,000 20090624 중립 276,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091026 한국 매수(유지) 367,000 20091026 삼성 BUY(M) 370,000 20091021 하이 매수(유지) 386,000 20091020 KB 매수 330,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.