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대신증권은 4일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "보수적 대응이 필요하다"라며 투자의견을 '시장수익률(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 210,000원을 내놓았다. 대신증권 정연우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '시장수익률(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '시장수익률(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "동사에 대한 기존의 목표주가와 투자의견 유지는 이미 부진한 마트 부문 외에 백화점 부문 역시 수익성 하락에 대한 우려가 생겨나고 있고 해외투자에 따른 불확실성도 여전하여 현가격대에서는 특별한 메리트가 없기 때문"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "09년 법인세율 인하(유효법인세율 24.2%)로 EPS는 기존 추정치 대비 4.6% 상향 조정하지만, 여전히 영업이익과 영업외부문 실적 부진은 불가피할 전망"라고 밝혔다. 한편 "소비 경기 침체에 따른 영향으로 09년 영업이익은 소폭 감소할 것으로 전망되는데(-0.4%, yoy) 특히 상반기에는 5% 이상 감소세를 전망하고 있으며, 영업외부문 역시 해외투자에 따른 지분법손실 발생과 08년 1Q 기록했던 일회성 이익을 감안(자산처분이익 482억원)하면 실적 부진이 불가피할 것"라고 전망했다.
◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년1월 500,000원까지 높아졌다가 210,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 210,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전고점수준까지 상향조정되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD(하향)
목표주가	249,800	440,000	197,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '시장수익률(유지)'의견 및 목표주가 210,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유진증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 440,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 197,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090204 시장수익률(유지) 210,000 20090203 MARKETPERFORM 210,000 20090112 MARKETPERFORM 210,000 20081104 매수 226,000 20081024 매수(유지) 232,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090204 대신 시장수익률(유지) 210,000 20090204 한국 중립(유지) 197,000 20090204 삼성 HOLD(L) 210,000 20090204 대우 TRADING BUY(유지) 200,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.