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◇롯데쇼핑(시세분석,외인동향,기업분석)

-향후 3년간 연평균 매출 성장은 15% 수준을 넘어설 전망



이랜드의 까르푸 인수 확정에 따른 주가 조정, 오히려 저점 매수 기회로 판단



상대가치 Valuation 적용한 목표주가 460,000원 및 투자의견 매수제시





[이데일리 양미영기자] 신영증권은 10일 "롯데쇼핑이 왕에서 황제로 가고 있다"며 매수의견과 목표가 46만원으로 분석을 개시했다. 다음은 리포트 주요 내용이다.유통 복합 모델(백화점, 할인점, 슈퍼마켓, 씨네마 서비스등) 모델을 제시, 06년과 07년 할인점 부문 집중 투자를 통해 3년 연평균 15%의 매출 성장이 가능할 것으로 전망됨. 우량 계열사인 롯데카드의 영업호전 등으로 순이익 증가 또한 속도를 낼 것으로 보임. 향후 3년 연평균 EPS는 25%의 성장이 가능할 것으로 전망 기업공개(IPO)가격 40만원으로 높은 수준에서 추가 상승 모멘텀 부재 및 까르푸 인수 결렬에 따른 주가 조정 상황. 이랜드의 까르푸 인수는 롯데쇼핑을 비롯 선두 유통업체들에게는 장기적 측면에서 중립적. 현 주가 수준은 단기적 조정 요인을 모두 반영한 것으로 저가 매수의 기회로 판단됨. 2006년 예상 주당순이익(EPS) 기준 상대 주가이익비율(P/E) 20배 수준으로 적정주가 460,000원 산출. 사업부문별 경쟁사의 영업가치와 비교 `Sum of parts Valuation`을 적용할 경우 적정 주가 45만9000원. 목표주가 46만원은 현주가 대비 22.5%의 상승 여력을 가지고 있어 투자의견 매수 제시(안지영 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

롯데쇼핑 (023530) LOTTE SHOPPING CO.,LTD. 국내 최대의 유통기업으로 다각화된 사업포트폴리오 보유 거래소 유통

누적매출액	86,071억	자본총계	32,358억	자산총계	83,913	부채총계	51,555억
누적영업이익	6,888억	누적순이익	5,462억	유동부채	35,282억	고정부채	16,273억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 12.8% 증가하였습니다. 그리고 12개월간 영업이익률은 계속 하락하던 중 2004년 7.1%를 저점으로 다시 증가하고 있습니다. 수익성 개선의 원인을 살펴보아야 할 것입니다.