[투데이리포트]롯데쇼핑, "Valuation ..."중립(유지)

[투데이리포트]롯데쇼핑, "Valuation ..."중립(유지)_한국

평민

조회 162 2008/10/15 08:27

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 15일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "Valuation Trap"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 277,000원으로 내놓았다. 한국증권 남옥진, 김현미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 '중립(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 277,000원은 직전에 발표된 목표가 333,000원 대비 -16.8% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 낮아지고 있는데, 이번에는 목표가의 하락폭이 다소 완화되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 24.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "현재 동사의 PER과 PBR은 2008년 실적 기준 8.6배와 0.7배로 과거 역사적 고점의 절반 수준까지 하락했다. 과거에 비해 valuation 매력은 커졌지만 투자지표가 2006~2007년 수준을 회복하기는 쉽지 않아 보인다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "소비경기 침체가 2009년까지 장기화될 것으로 예상돼 지방백화점 비중이 높고 중저가 이미지가 강한 동사 백화점 부문의 프리미엄은 낮아질 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 3분기 순이익은 컨센서스 대비 약 7% 하회할 것으로 예상되는데 대형 유통주 중 동사의 실적이 기대치에 비해 가장 부진할 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	90558.8	97681.3	106890	+9.43	25600	+0.71
영업이익	7493.7	7566.7	7970	+5.33	1640	-18.65
순이익	7398.4	6894.6	7150	+3.7	1420	-15.35

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년10월 492,000원까지 높아졌다가 2008년9월 333,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 277,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 성장성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(L)
목표주가	369,235	460,000	277,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 277,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 25%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20081015	중립(유지)	277,000
20080924	중립(하향)	333,000
20080710	매수(유지)	422,000
20080602	매수	436,000
20080428	매수	492,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20081015	한국	중립(유지)	277,000
20081013	현대	매수(유지)	360,000
20081010	대우	매수	300,000
20081008	하나대투	매수	460,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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