[투데이리포트]롯데쇼핑, "여전히 아킬레스건인..."중립(하향)

[투데이리포트]롯데쇼핑, "여전히 아킬레스건인..."중립(하향)_한국

평민

조회 123 2008/09/24 08:22

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

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한국증권은 24일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "여전히 아킬레스건인 마트부문"라며 투자의견을 '중립(하향)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 333,000원으로 내놓았다. 한국증권 남옥진, 김현미 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(하향)'의견은 한국증권의 직전 매매의견인 '매수(유지)'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 '중립(하향)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 333,000원은 직전에 발표된 목표가 422,000원 대비 -21.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.9%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "롯데백화점은 지방점포 비중이 높고 중가 브랜드 이미지가 강해 타사에 비해 양극화 수혜가 적고, 이미 국내 유통업계 최고 수준인 12% 전후의 영업이익률을 달성하고 있어 백화점 부문의 수익성이 더 향상되기도 어려워 보인다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 투자의견을 하향하는 이유는 마트부문의 효율성 개선 가능성이 낮다는 점, 백화점 부문의 수익성이 추가적으로 향상되기 힘들고 소비양극화의 수혜도 경쟁사에 비해 낮으며, Valuation 할증료도 상승하기 힘든 상황이기 때문"라고 밝혔다. 한편 "2010년까지 롯데마트의 영업이익률은 3%대에 머무르고 업계 1위 이마트와의 매출 및 수익성 격차는 좁혀지기 힘들 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년10월 492,000원까지 높아졌다가 2008년7월 422,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 333,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	HOLD(L)
목표주가	394,706	460,000	330,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(하향)'의견 및 목표주가 333,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 15.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 460,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD(유지)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080924	중립(하향)	333,000
20080710	매수(유지)	422,000
20080602	매수	436,000
20080428	매수	492,000
20080328	매수(유지)	492,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080924	한국	중립(하향)	333,000
20080827	우리	HOLD(유지)	370,000
20080818	대신	매수(유지)	398,000
20080818	HMC	매수	406,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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