[투데이리포트]롯데쇼핑, "하반기 실적둔화 가..."매수(유지)

[투데이리포트]롯데쇼핑, "하반기 실적둔화 가..."매수(유지)_CJ

평민

조회 133 2008/07/29 08:24

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

CJ증권은 29일 롯데쇼핑(023530)에 대해 "하반기 실적둔화 가능성"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 415,000원으로 내놓았다. CJ증권 민영상, 채정희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 CJ증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 415,000원은 직전에 발표된 목표가 478,000원 대비 -13.2% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

CJ증권은 롯데쇼핑(023530)에 대해 "2분기에는 고유가, 물가상승, 주식시장 부진 등의 영향으로 내수둔화 우려가 높아진 상황임에도 불구하고 백화점부문의 실적호조(기존점 매출증가폭 확대 : 1Q 3.0% → 2Q 5.5%)는 소비양극화(명품매출 yoy +33.1%) 및 계절적 성수기 효과에 기인한다"라고 분석했다. 또한 CJ증권은 "마트부문의 기존점 매출증가율이 둔화(1Q 6.1% → 2Q 1.3%)된 것과 자회사 롯데카드의 지분이익 기여도가 낮아진 점 등은 향후 실적전망에 있어서 부정적인 요인으로 작용할 것"라고 밝혔다. 한편 "물가상승 압박 지속, 금리인상 가능성 및 가계부채 부담 상승 등 전반적인 소비여건 악화로 내수경기 둔화 우려감이 높아지고 있기 때문에 하반기는 상반기보다 기존점포의 실적증가세는 둔화될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	90558.8	97681.3	108149	+10.72	26420	+3.93
영업이익	7493.7	7566.7	8143	+7.62	1820	-9.99
순이익	7398.4	6894.6	7765	+12.62	1690	+0.78

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

CJ증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2007년10월 503,000원까지 높아졌다가 2008년1월 448,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 415,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가세가 견실했고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황 또는 기업의 수익성과 다소 동떨어진 주가의 약세흐름이 동종목의 목표가 조정의 원인인 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다 이번에는 직전목표가보다 높은 수준으로 크게 상향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	HOLD(하향)
목표주가	421,667	500,000	330,000

*최근 분기기준

오늘 CJ증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 415,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 500,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 미래에셋증권은 투자의견 'HOLD(하향)'에 목표주가 330,000원을 제시한 바 있다.

<CJ증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080729	매수(유지)	415,000
20080519	매수	478,000
20080428	매수(유지)	478,000
20080127	매수(유지)	448,000
20071026	매수	503,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080729	CJ	매수(유지)	415,000
20080723	미래에셋	HOLD(하향)	330,000
20080718	대우	매수	400,000
20080715	HMC투자	매수	408,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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