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- 관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 - 관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -1.78% - 증권사 목표주가 273,300원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력 - 기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 - 거래비중 기관 36.82%, 외국인 38.88% - 주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체 - 주요 매물구간인 219,500원선이 저항대로 작용

관련종목들 중에서 변동폭이 커도 수익률은 낮은 편 2일 오후 1시40분 현재 전일대비 4.5% 하락하면서 201,500원을 기록하고 있는 롯데쇼핑은 지난 1개월간 9.64% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 1.8%를 기록했다. 이는 유통업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 롯데쇼핑의 월간 변동성이 큰 편은 아니었으나 주가등락률은 마이너스를 기록하면서 주요종목군 내에서 가장 낮은 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 롯데쇼핑의 위험을 고려한 수익률은 -5.3을 기록했는데, 주가 약세와 더불어 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 유통업업종의 위험대비수익률 -2.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 좋지 않았다고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 롯데쇼핑이 속해 있는 유통업업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
BGF리테일	1위	2.0%	1위	6.7%	1위	3.3
이마트	2위	1.8%	4위	-7.0%	4위	-3.8
롯데쇼핑	3위	1.8%	5위	-9.6%	5위	-5.3
삼성물산	4위	1.6%	3위	0.0%	3위	0.1
GS리테일	5위	1.5%	2위	4.0%	2위	2.6
코스피	-	0.9%	-	-4.9%	-	-5.4
유통업	-	1.0%	-	-2.6%	-	-2.8

관련종목들도 하락 우위, 유통업업종 -1.78%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목 수가 더 많은 가운데 유통업업종은 1.78% 하락하고 있다.

삼성물산	104,500원 ▼1000(-0.95%)	BGF리테일	206,000원 ▲2000(+0.98%)
GS리테일	39,200원 ▼1300(-3.21%)	이마트	180,500원 ▼2000(-1.10%)

증권사 목표주가 273,300원, 현재주가 대비 35% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 롯데쇼핑의 평균 목표주가는 273,300원이다. 현재 주가는 201,500원으로 71,800원(35%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 DB금융투자의 차재헌 에널리스트가 " 점포 효율성 회복으로 P/B 정상화 기대, 10월 백화점 기존점 매출은 1.5%YoY성장하지만, 11월의 경우전년동기 높은 베이스와 상대적으로 온화했던 날씨 영향으로 인해 역신장할 전망이며 12월에도 전년 수준의 매출을 기록할 것으로 추정한다. 4Q18 다소 부진한 기존점 성장률에도 불구하고 성과급감소와 전반적 판촉비 절감 노력으로 백화점 부문 영업이익은 전년대비 개선될 것으로 추정한다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 275,000원을 제시했고, 한국투자증권의 허나래 에널리스트가 " 4Q18 Preview: 확실한 개선 구간, 2018년 비용 효율화가 1,000억원 수준에서 이루어졌음에도 국내 백화점은 여전히 광고비 및 경비 절감 여력이 있다. 현재 6개로 운영하고 있는 혁신점포 역시 20개 이상으로 확대할 계획으로, 혁신점포는 인력 효율화와 일반경비 절감 효과를 보이고 있다…" (이)라며 투자의견 BUY(유지)에 목표주가: 260,000원을 제시했다.

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.22%로 업종평균 수준. PBR은 0.46으로 다소 낮은편

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 롯데쇼핑이 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 높지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 가장 낮은 상태를 보여주고 있다.

	롯데쇼핑	BGF리테일	GS리테일	이마트	삼성물산
ROE	-1.1	8.7	4.5	6.9	2.7
PER	-	82.1	27.4	8.3	30.1
PBR	0.5	7.2	1.2	0.6	0.8
기준년월	2018년9월		2018년9월	2018년9월	2018년9월

기관과 개인은 순매도, 외국인은 순매수(한달누적) 12월27일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매도를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 기세를 이어가며 147,280주를 순매수한 반면, 기관은 매도 관점으로 접근하면서 103,324주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 43,956주를 순매도한 것으로 집계됐다. 상장주식수 대비 거래량은 0.21%로 적정수준 최근 한달간 롯데쇼핑의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.21%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.25%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 36.82%, 외국인 38.88% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 외국인이 38.88%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 36.82%를 보였으며 개인은 24.28%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 기관 비중이 42.17%로 가장 높았고, 외국인이 30.23%로 그 뒤를 이었다. 개인은 27.58%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 약세, 거래량은 침체

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 침체국면에 머물러 있다. 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적 관점에서 불완전 정배열상태를 보이며 하락으로 추세전환 신호가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 219,500원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 219,500원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 219,500원대는 전체 거래의 19%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 223,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제1매물대인 219,500원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제1매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 219,500원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.