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KB증권에서 27일 SK텔레콤(017670)에 대해 "무선매출액 회복뿐 아니라 비통신부문의 실적 개선도 기대 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다.

KB증권 김준섭 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "-3Q19 실적 Preview: 영업이익 3,249억원 (+0.6% YoY) -무선매출액 턴어라운드와 마케팅비용 인식의 강점: 5G 가입자 증가, 선택약정요금할인율의 영향력 축소, 소비자의 데이터 사용량 증가에 따른 것이다 -특히, 비통신 사업부문 중 ADT캡스의 보안사업의 실적개선세가 유지될 것으로 예상된다 "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "SK텔레콤에 대한 목표주가는 향후 3개년 평균 ROE인 8.1%를 지속가능 ROE로 가정하며 적정PBR을 1.13배 (Adjusted Beta 0.99, 자기자본 비용 7.1%)로 산출하였다. 투자포인트는 1) 무선매출액과 ARPU 턴어라운드에 따른 실적 개선 기대감, 2) IFRS 15도입으로 타사대비 적은 마케팅비용 인식규모 (고객생애주기 26개월), 3) 유료방송 시장 변화에 맞게 다각화된 사업포트폴리오다"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2018년12월 360,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 330,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 330,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 400,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 315,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2019.09.27 목표가 330,000 투자의견 BUY

- 2019.09.16 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.04.12 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.01 목표가 360,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.09.27 목표가 330,000 투자의견 BUY KB증권

- 2019.09.27 목표가 350,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.09.25 목표가 350,000 투자의견 BUY 현대차증권

- 2019.09.16 목표가 330,000 투자의견 BUY(유지) SK증권