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[투데이리포트]SK텔레콤, "SKT 지배구조 개…" BUY-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 15일 SK텔레콤(017670)에 대해 "SKT 지배구조 개편에 대한 오해와 진실"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 400,000원을 내놓았다. 하나금융투자 김홍식, 성도훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 49.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "SKT에 대한 투자의견을 매수로 유지한다. 1) SKT가 물적분할을 추진함에 따른 하이닉스 고가 지분 취득 논란, 대규모 주식 매수 청구권 발생 가능성, SKT 모바일 상장에 따른 수급 악화 가능성을 우려하지만 현실적으로 발생 가능성이 희박하고, 2) 자회사 이익기여도 향상으로 올해만 놓고 보면 통신 3사 중 가장 높은 영업이익 성장이 예상되며, 3) 현재 IT업계 동향/정부 제도 마련 상황을 감안 시 2020년 말에는 자율차/스마트시티 구현이 가능한 5G SA상용화 가능성이 높아 이에 따른 SKT Multiple 확장이 예상되기 때문이다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "SKT 박정호 사장이 하이닉스 지분 추가 취득 의지를 피력함에 따라 SKT 물적분할이 기정 사실로 받아들여지는 분위기다. 물론 하나금투에서 SKT 물적분할 시나리오를 가장 먼저 언급했지만 아직까진 확률이 60%에 불과하며 시기도 불확실해 보인다. 명분상 공정거래법 개정이 선행되어야 하고 정부가 SKT 모바일이 분리해나가는데 절대 반대 의견을 피력하지 않아야 하기 때문이다"라고 밝혔다. 한편 "일부 투자가들의 우려처럼 SKT가 하이닉스를 높은 가격에 매수하거나 대규모 주식매수청구권 발생에 따른 자금 부담 증가 가능성도 없다. 인적분할과 달리 물적분할의 경우엔 주총 개최에도 불구하고 주식매수청구권은 발생하지 않으며 공정거래법이 개정된다고 해도 소급 적용되지 않기 때문에 SKT가 하이닉스 지분을 꼭 30%이상으로 맞춰야 되는 것이 아니기 때문이다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년12월 320,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 발표된 400,000원까지 꾸준하게 상향조정되어 왔다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 꾸준히 지속적으로 상향조정되고 있는데, 이번에는 목표가의 상승폭이 다소 줄어드는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 343,684 | 400,000 | 315,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 400,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 교보증권에서 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 315,000원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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