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[투데이리포트]SK텔레콤, "휴대폰 ARPU의 …" BUY(유지)-KB증권
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| KB증권에서 11일 SK텔레콤(017670)에 대해 "휴대폰 ARPU의 하락세 축소에 주목"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 330,000원을 내놓았다. KB증권 김준섭, 이수경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '중립'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 SK텔레콤(017670)에 대해 "SK텔레콤의 3Q18 실적은 매출액 4.2조원, 영업이익 3,194억원 (구. 기준 영업이익 3,250억원, -17.2% YoY)으로 전망한다. 3Q18에는 휴대폰 매출액 감소와 일회성 비용의 영향에 따라 기존 영업이익 추정치 대비 13.0% 하회한 실적을 거뒀을 것으로 전망한다 (Fnguide 기준 3Q18 영업이익 컨센서스 3,523억원 대비 ？11.5%)."라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "3Q18의 휴대폰 매출액 감소는 휴대폰 ARPU와 휴대폰 가입자 수가 소폭 감소하였기 때문이다. 고객가치 혁신 프로그램 및 25% 선택요금할인 가입자 증가가 영향을 미쳤다. 다만, 휴대폰 ARPU의 하락세가 점진적으로 감소하고 있다는 점은 향후 무선사업의 실적이 개선될 것으로 예상되는 요인이다. 한편, 마케팅비용은 직전분기 대비 증가하나 전년동기 대비 감소한 모습을 보였을 것으로 전망한다"라고 밝혔다. 한편 "4Q18 영업이익은 4Q17과 유사한 3,045억원 (구. 기준 영업이익 3,140억원, +1.3% YoY)으로 전망한다. ADT캡스의 인수에 따른 인수 후 통합비용 (Post merger Integration)증가가 예상되기 때문이다. 그러나 11번가의 실적개선, ADT캡스와 SK텔레콤 간 시너지 등으로 인해 점진적으로 실적 개선될 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2018년1월 290,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 330,000원까지 상향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 319,867 | 360,000 | 290,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 330,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 3.2% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 키움증권에서 투자의견 'BUY(MAINTAIN)'에 목표주가 360,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 이베스트투자증권에서 투자의견 'BUY (UPGRADE)'에 목표주가 290,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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