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재무제표 분석을 통해 기업의 현재 위치와 미래의 가능성에 대한 견해를 가질 수 있게 된다.

자산가치와 수익창출 능력, 동업종 내 기업과의 비교를 통한 재무건전성 파악, 수익의 추세, 항상 변하는 상황에 대처하는 경영진의 능력 등 모든 요인들이 증권의 가치와 중요하게 연관되어 있다.

그러나 기업의 통제 밖에 있는 외부 요인들이 증권의 가치에 미치는 영향도 이에 못지않게 중요하다.

일반적인 경제 여건과 증시 상황, 인플레이션이나 디플레이션 시기, 임의적인 시장조작, 특정 증권에 대한 대중적 선호도 등의 요인들은 정확한 재무비율이나 안전마진margin of safety의 측면에서는 측정될 수 없는 것들이다. 이러한 통제 불가능한 요인들은 금융 뉴스나 산업 뉴스를 지속적으로 접하면서 습득한 일반적인 지식을 통해서만 판단이 가능하다.

증권 지식은 일반 대중들에게 점점 더 많이 보급되고 있다. 증권 지식의 대중화는 증권사 영업 사원과 고객 담당 직원들의 영역을 더욱 더 확대하지만 아울러 더욱 정확한 지식을 요구한다.

기업의 재무제표에 근거해 증권의 시장가격이 저렴해 보일 때 매수하고, 역시 재무제표에 근거해 비싸 보일 때 매도하는 투자자라도‘엄청난’수익을 내지 못할 수 있다.

그러나 이 투자자는 마찬가지의‘엄청난’손실이나 잦은 손실을 피할 수 있을 것이다. 그는 분명히 만족스러운 결과를 얻을 가능성이 평균 이상일 것이다. 이것이 바로 현명한 투자의 주요한 목적이다.