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더존비즈온(012510)

*1분기 영업이익이 13억2,800만원을 기록, 지난해 같은 기간보다 1,241% 증가. 

   매출액은 153억2,600만원으로 37.9% 증가했고 순이익은 636% 늘어난 10억1,600만원을 기록. 
 매출 내용을 분석해보면 매출규모가 큰 ERP가 전년 동기대비 49.8%, 안정적인 수익을 
창출하는 유지보수 매출이 102.6%가 증가했다. 
 또한 2분기부터는 'NEO-iPlus'의 신규 매출 및 기존 고객들의 전환이 잇따를 것으로 
예상되고, 최근 경영혁신의 일환으로 ERP 도입의 중요성이 부각됨에 따라 5천여 개의 
시스템을 구축한 경험이 있는 더존의 ERP와 확장솔루션 등이 더욱 활성화 될 것으로 
회사측은 내다봤다. 
더존비즈온은 올해 매출 713억, 영업이익 85억, 순이익 67억원을 목표로 하고 있다. 

*증권전문가들은 더존비즈온에 대해 올해 본격적인 턴어라운드를 보이고 있어 좋은 실적이 

예상된다며 투자의견 "적극매수"로제시했다 
 애널리스트들은는 더존비즈온은 더존IT그룹의 총판으로서 제품 판매및 유지보수 서비스를 

제공하는 업체로 기업정보화 시장에서 빠르게 성장하는 더존IT 그룹의 주요제품 판매와

서비스를 담당하며 올해 본격적으로 턴어라운드 되고 있는 회사라고 설명하고 
 올해 매출 713억4500만원, 영업이익 85억300만원으로 전년대비 각각 30. 
5%, 37.1% 증가할 것이라고 전망했다. 순이익은 67억4200만원으로 전년대비 55.8% 증 
가할 것으로 예상했다. 
특히, 동사에 대해 2008년 예상 EPS 266원에 SK유니버스 거래소 평균 PER 11.9배를 적 
 용한 3,150원을 목표 주가로 제시하고 적극매수 의견을 표명했다. 현재 더존비즈온의 
주가는 2008년 예상EPS 기준으로 PER 7.7배수준에서 거래되고 있으나 사업 연관성이 
높은 더존디지털의 2008년 예상EPS 기준 현 주가는 PER 11.8배로 동사는 할인 거래되 
고 있다는 설명이다.  2008년 SK유니버스 거래소평균 PER 11.9배와 비교 시에도 35% 
저평가 상태로 이러한 할인거래가 과거부실 기업이었다는 이미지와 안정적 사업구조에 
 대한 시장반영이 미흡했기 때문으로 판단됨에 따라 중소기업용 MIS, ERP 시장에서 확 
고한 경쟁력을 보유한 더존IT그룹 총판으로서의 위치가 주가에 반영되어야 할 시점이 
라고 설명했다. 
 든든한 '형님들' 덕에 2008 이후에도 높은 외형 및 이익 증가세가 예상되므로 현시점 
은 적극적 투자를 결정할 시기로 보여진다고 덧붙였다. 

더존IT그룹의 주요 제품 판매와 서비스를 담당하는 더존비즈 
온(대표 육근승)이 솔루션 보유업체인 더존디지털웨어의 신제품 출시로 수혜를 입을 
것으로 예상된다. 
 
더존비즈온은 더존디지털웨어의 신제품 출시가 3월로 예상됨에 따라 기존 고객의 신제 
품 업그레이드 및 신규 매출 증가 효과가 기대된다고 밝혔다. 
 
더존의 경영정보 솔루션인 NEOplus 시리즈는 국내 8만여 중소업체가 사용하고 있는 베 
스트셀러 제품으로 더존의 이번 신제품인 NEO-i Plus가 출시될 경우 기존 고객들에 대 
한 업그레이드 및 공격적 마케팅을 통한 신규 수요, 가격인상 효과 등으로 더존비즈온 
의 매출이 큰 폭으로 성장할 것으로 예상된다. 
 
회사측은 2008년은 보수적 관점에서 기존 고객들 중 세무회계사무소의 약 50%, 일반 
 기업체의 약 10%를 신규 제품으로 전환하는 1차 타깃으로 정하고 대대적인 기념 행사 
를 통한 시장공략에 나선다고 밝혔다. 
 

NEO-i Plus는 다양한 외부프로그램과 호환할 수 있는 확장성과 자동분개 등의 기능성 
및 사용자 특성에 맞는 다양한 메뉴 지원 등 편의성을 내세워 기존 제품과 차별화를 
시도하였으며 IT기반 환경 변화를 수용하여 윈도 O/S 환경의 변화, 하드웨어 성능향상 
, 통신환경 및 인터넷 기반기술의 발전 등을 모두 포괄적으로 수용하여 명실상부 최고 
의 기술력을 집약, 타 경쟁제품과의 차별화를 통한 진입장벽을 강화시켰다는 설명이다 
. 
 더존 제품의 경우 원활한 사용을 위한 지속적인 유지보수가 필수이므로 공격적인 마케 
팅에 의한 신규 매출처가 확대될 경우에는 안정적이고 지속적인 수익을 창출할 수 있 
는 유지보수 매출의 비중이 점차 확대 될 것으로 예상, 수익구조가 더욱 견고해 질 것 
으로 회사측은 내다봤다. 
 또한 더존비즈온에 대해 전문가들은 지난 10월 2008년 매출액 695억원에 3,150 원 목표주가를 

예상했으나 더존디지털웨어의 NEO-i Plus의 출시로 매출이 크게늘어날것이며 목표주가도

5000원대로 상승할것으로 전망했다.