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상상인증권에서 18일 더존비즈온(012510)에 대해 "AI 신규 성장 동력 확보"라며 투자의견을 'BUY(신규)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 80,000원을 내놓았다.

상상인증권 권오휘 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(신규)'의견은 상상인증권에서는 올해들어 처음 내놓는 매매의견이며 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

◆ Report briefing

상상인증권에서 더존비즈온(012510)에 대해 "목표주가는 2025년 예상 EPS 2,109원에 PER 38배(글로벌 Peer Oracle, Salesforce 등 2025년 예상 PER 평균에 10% 할증)를 적용. 주목할 점은 1) Amaranth 10 비중 확대에 따른 ARPU 증가와, 2) '25년부터 본격화될 신사업 One AI, 테크핀레이팅스(매출채권 팩토링, CB)의 매출 성장"라고 분석했다.

또한 상상인증권에서 "3분기 매출액은 970억원(+15% YoY), 영업이익은 201억원(+29% YoY)으로 컨센서스(Fnguide 11/1 기준 매출액 1,028억원)를 소폭 하회. 이는 Lite ERP 매출 성장이 둔화되었음에도 Standard ERP 내 Amaranth 10 전환(‘23년 4% → 3Q24 11%)에 따른 매출 성장에 기인. 3분기 별도 기준 영업이익률은 28%(+10%p YoY)로 대폭 개선되었는데, ERP+그룹웨어+문서관리 통합 플랫폼 제품화에 따른 외주용역비 감소로 파악. 4분기 고객사 예산 소진에 따른 계절적 성수기와 '26년 Lite ERP 구축형 제품 단종, 클라우드 제품 업셀링 영업 본격화로 구축형에서 클라우드형 전환은 가속화될 것으로 판단. 이에 따라 '24년 매출액은 3,932억원(+21% YoY), 영업이익은 816억원(+18% YoY)을 예상"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

오늘 상상인증권에서 발표된 'BUY(신규)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 3.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 100,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다.

[상상인증권 투자의견 추이]

- 2024.11.18 목표가 80,000 투자의견 BUY(신규)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.11.18 목표가 80,000 투자의견 BUY(신규) 상상인증권

- 2024.11.13 목표가 100,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.11.06 목표가 82,000 투자의견 매수 미래에셋증권

- 2024.11.06 목표가 80,000 투자의견 BUY 한화투자증권