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삼성증권에서 23일 더존비즈온(012510)에 대해 "ERP 고성장으로 영업 레버리지 발생 "라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 78,000원을 내놓았다.

삼성증권 오동환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 삼성증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 상향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 14.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

삼성증권에서 더존비즈온(012510)에 대해 "● 3분기 ERP 매출의 고성장에 힘입어 매출은 Y-Y 13.0% 증가하였고, 영업이익은 레버리지 효과로 Y-Y 33.5% 증가한 134억원으로 컨센서스를 10.2% 상회 ● 제한적 고정비 증가로 영업 레버리지가 발생 중이나, 4분기부터는 사옥 이전 비용 발생으 로 이익 성장률 둔화가 예상됨 ● 신성장 동력인 위하고와 라고 매출 발생은 내년 하반기부터 본격화 전망 "라고 분석했다.

또한 삼성증권에서 "영업 이익 추정치 상향과 글로벌 ERP 피어 기업들의 밸류에이션 상승을 반영여 목표주 가를 78,000원(12개월 forward EPS에 글로벌 ERP, SaaS 기업들의 19-20년 P/E 평균 52.2배 적용)으로 5.4% 상향함. 더존비즈온의 12개월 forward P/E는 현재 45.4배로 낮 지 않으나, 빠른 매출 성장에 힘입어 글로벌 SaaS 및 테크핀 기업들의 기업 가치와 밸 류에이션이 지속적으로 상승고 있다는 점을 고려할 필요가 있음. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 49,000원이 저점으로 제시된 이후에 최근에는 78,000원까지 상향조정되고 있다.

오늘 삼성증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 78,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 한화투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 75,000원을 제시한 바 있다.

[삼성증권 투자의견 추이]

- 2019.10.23 목표가 78,000 투자의견 BUY

- 2019.09.19 목표가 74,000 투자의견 BUY

- 2019.07.24 목표가 68,000 투자의견 BUY

- 2019.04.25 목표가 68,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.23 목표가 78,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.09.09 목표가 75,500 투자의견 BUY(유지) IBK투자증권

- 2019.08.14 목표가 75,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권