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[투데이리포트]더존비즈온, "구름 위를 걷다…" 매수(유지)-이베스트투자증권
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| 이베스트투자증권에서 21일 더존비즈온(012510)에 대해 "구름 위를 걷다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 33,000원을 내놓았다. 이베스트투자증권 최석원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속해서 같은 수준을 유지하고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 45.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 이베스트투자증권에서 더존비즈온(012510)에 대해 "동사는 중소/중견기업용 ERP 솔루션 업체로 약 13만개에 달하는 충성 고객(전환비용 높은)을 확보하고 있고, 이를 바탕으로 2012년부터 클라우드 사업(구축형 S/W -> 클라우드용 S/W)에 진출하며 SAAS(Software as a Service) 기업으로 거듭나고 있다. 또한 클라우드 ERP로 유입되는 트래픽을 기반으로 향후 기업용 S/W 솔루션 플랫폼 업체가 되기 위한 준비도 하고 있는 점도 주목해야 한다고 판단한다"라고 분석했다. 또한 이베스트투자증권에서 "ASP 상승(구축형 대비 높은 유지보수 수수료)으로 동사의 매출액 역시 꾸준한 우상향 추세를 이어가고 있으며, 고정비 비중이 높은(2015년 기준 약 93%) 동사 비용의 성격을 고려할 때 영업레버리지 효과가 극대화되며 2016년과 2017년도의 YoY 영업이익 증가율은 각각 22.1%, 20.6%에 달할 것으로 예상한다"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2016년 매출액은 1,741억원(+10.4% yoy), 영업이익은 355억원(+22.1% yoy, opm 20.3%)으로 전망한다. 기존 구축형 ERP 고객들이 클라우드형 ERP 고객으로 전환되며 구축형 ERP 매출의 감소를 우려했으나 구축형 고객들의 up-selling(기본 모듈에서 확장모듈로 확대)이 발생하고 있고, 기존 Oracle 및 SAP ERP를 사용하던 중견기업 이상의 고객들이 동사의 Extended ERP(더존ERPiU) 고객으로 유입되고 있어 구축형ERP 매출의 역성장 우려는 제한적일 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics |
| 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 낮아진 후에 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 가격상승폭은 다소 크지 않은 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 35,733 | 42,000 | 32,200 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 이베스트투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 33,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 7.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 42,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진투자증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 32,200원을 제시한 바 있다. |
| <이베스트투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||
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